На премаркете акции торгуются на уровне 261,62-86,99 доллара (-24,95%) после закрытия рынка 19 апреля на уровне 348 долларов.
Netflix сообщила о прибыли в размере 1,6 миллиарда долларов или 3,53 доллара на акцию по сравнению с 3,75 доллара на акцию год назад. Выручка Netflix увеличилась до 7,87 миллиарда долларов в год. квартал с 7,16 миллиарда долларов за тот же период год назад, но не оправдал ожиданий. Аналитики ожидали прибыли в размере 2,90 доллара на акцию при объеме продаж в 7,93 миллиарда долларов.
Распродажа, последовавшая за объявлением результатов компании, означает, что Netflix за шесть месяцев потерял более половины своей рыночной капитализации: с 305,77 миллиарда долларов на 30 октября 2021 года до рыночной оценки в 151,56 миллиарда долларов на апрель 2022 года, согласно данным компании marketcap. Netflix теряет 50% своей рыночной капитализации за 6 месяцев, поскольку спрос на услуги сокращается.
В первом квартале компания впервые за более чем десятилетие увидела падение количества платящих пользователей и предупредила о новых трудностях в ближайшие месяцы. Стоит отметить, что стриминговый сервис впервые за более чем десятилетие зафиксировал снижение числа подписчиков. В последний раз у Netflix было снижение числа подписчиков в октябре 2011 года.
Приблизительно 700 000 подписчиков были потеряны в результате приостановки деятельности фирмы в России и прекращения действия всех платных подписок в России. Бизнес заявил, что, если бы этот эффект не был принят во внимание, в последнем квартале он получил бы 500 000 чистых прибавлений. Однако российские подписчики составляли лишь 0,3% от 221 миллиона совокупного числа платных пользователей. Для такой компании это мизерная доля, потеря которой долгосрочно имеет минимальное влияние на результаты деятельности.
Главная причина падения – это прогнозные оценки на второй квартал 2022 года, по которым Netflix ожидает потерять 2 миллиона платных подписчиков по всему миру.
Потеря подписчиков вызвана усилением конкуренции и давление со стороны потоковых сервисов, таких как: Apple Inc. AAPL, Walt Disney Co. DIS, Amazon.com Inc. AMZN, Warner Bros. Discovery WBD, Comcast Corp. CMCSA и Paramount Global PARA. Возможно компания достигла своего потолка и без дальнейших новых идей её рост ограничен.
Какие варианты увеличения прибыли для Netflix возможны?
Что еще может сделать Netflix для увеличения прибыли? Например, изучить другие перспективные сектора роста, такие как добавление видеоигр в свой каталог. Также более дешевые тарифы на рекламу, которые помогут нарастить объёмы. Также Netflix впервые заявила, что открыта для предложения более дешевых подписок с рекламой. Изменение цифр прибыли и привлечение большего количества подписчиков возможно за счет улучшения контента в сериалах, фильмах. В будущем главный вопрос заключается в том, сколько миллиардов долларов Netflix готов вложить в контент, чтобы не отставать от своих конкурентов.
Ранее мы разбирали, что акции Netflix при P/E = 100x сильно переоценены, как будто число подписчиков будет увеличиваться каждый год неизменно. Сейчас P/E = 33x, что уже ближе к реальности, но всё ещё дорого для таких компаний. То, что акции компании в этом году упали на 42%, в то время как более широкий индекс S&P 500 SPX упал на 7% в 2022 году, является закономерностью и было вполне прогнозируемо. Пузырь ожиданий ушел, а Netflix за полгода проходит путь от категории «компании роста» к «компании справедливой стоимости». Говорить об инвестициях в эту компанию рано, так как компания остаётся переоценённой, а перспективы её пока неясны. При подходе цены к уровням 250 долларов за акции – возможно для анализа для инвестиций.
Владимир Сагалаев, финансовый аналитик группы компаний CMS