Распродажи на Уолл-стрит в этом месяце предваряют возможность для удачных покупок на спаде перед возобновлением ралли. Индекс S&P 500 вступил во вторую половину августа с потерями в размере 5%, после чего успел сократить их.
Одним из драйверов продаж стало ослабление китайской экономики. Также немалое влияние оказал более сильный, чем ожидалось, экономический рост в США, который спровоцировал скачок доходности трежерис и одновременно увеличил шансы на более длительный период высоких ставок ФРС. К слову, по оценкам ФРБ Атланты, в третьем квартале экономика вырастет на 5,8%.
Оба эти фактора теоретически могут усугубить обстановку на фондовом рынке, если их влияние усилится в ближайшие месяцы. Так, экономический спад в Китае несет в себе риски для Штатов, что особенно опасно для бумаг технологических компаний с присутствием в КНР. Тем временем сильный ВВП США сигналит о перспективах дальнейшего повышения ставки ФРС в попытке замедлить экономику, что несет угрозу для рисковых активов. Кроме того, крепкая экономика отодвигает сроки начала снижения стоимости кредитования.
Таким образом, история с американской инфляцией отходит на второй план, уступая место факторам в пользу повышения ставок, что волнует инвесторов и предотвращает покупки на рынке акций.
Федрезерв уже поднял стоимость заимствований на 525 базисных пунктов в попытке охладить инфляцию, что продавило индекс S&P 500 на 20% в прошлом году. На сегодняшний день участники рынка закладывают в цену растущую вероятность еще одного повышения ставки (на четверть процента) в ходе ноябрьского заседания.
При этом со второй половины месяца динамика рынка улучшилась – часть быков уже вернулась в игру, применив покупки на спаде и подобрав S&P 500 на минимумах конца июня. Отскок лишь подтверждает, что в дальнейшем динамика может продолжить улучшаться после летнего периода, который исторически неблагоприятен для фондового рынка.
Более того, покупатели смелеют и оживляются под конец месяца. Так, накануне Уолл-стрит устроила ралли, в котором высокотехнологичный Nasdaq подскочил на 1,75%, Dow Jones набрал чуть меньше 0,85%, а S&P 500, который потяжелел без малого на 1,5%, пережил лучшую сессию с начала лета.