После исторического повышения ставки Банком Японии, инвесторы переключили внимание на Федрезерв, который обнародует свое решение по монетарной политике позднее сегодня. Далее фокус сместится на Банк Англии и его заседание в четверг.
Участники рынка гадают, когда британский регулятор приступит к снижению стоимости кредитования, одновременно наблюдая за инфляцией на предмет признаков ослабления ценового давления.
Недавно глава Бэйли проявил осторожный оптимизм в отношении инфляционных ожиданий и зарплат, но при этом не упомянул о срочной необходимости снижения ставки с 16-летнего максимума на уровне 5,25%, посетовав на проблемы рынка труда и геополитические риски.
Напомним, в феврале сам Бэйли и пятеро его коллег проголосовали за сохранение стоимости заимствований без изменений, тогда как в пользу дальнейшего повышения высказались два чиновника, а за снижение ставки проголосовал один участник комитета. На заседании в четверг прогнозируется аналогичное разделение голосов.
По оценкам регулятора, во втором квартале темпы роста потребительских цен замедлятся до 2%, но позднее в этом году снова ускорятся до 3%. Инфляция достигла пика на уровне 11,1% в октябре 2022 года, когда Центробанк столкнулся с жесткой критикой своих моделей прогнозирования.
Банк Англии по-прежнему обеспокоен рисками, сопряженными с ростом зарплат. В следующем месяце минимальный размер оплаты труда вырастет почти на 10%, а средний прирост составляет порядка 6%, что существенно выше, чем в Штатах и еврозоне.
На данном этапе ожидания более оперативного перехода к снижению ставок в Британии выглядят умеренно. Экономика страны уже выходит из кратковременной рецессии, а анонсированный Минфином второй раунд налоговых послаблений должен оказать некоторую поддержку потребителям.
И пока ЕЦБ гадает, снижать ли ему ставку в апреле или июне, а от Федрезерва ждут первого акта смягчения политики в июне, Банк Англии отстает от своих коллег в данном контексте. На сегодняшний день консенсус-прогноз предполагает начало снижения ставок не ранее третьего квартала, хотя присутствует довольно высокая вероятность разворота политики и во втором квартале. Инвесторы пока не торопятся закладывать в цену снижение на четверть процента до августа.
Предстоящее заседание не будет сопровождаться ни пресс-конференцией, ни обновленными экономическими прогнозами, а значит, ключевым будет сопроводительное заявление банка, хотя и здесь вряд ли стоит ждать конкретики по срокам смягчения политики. Иными словами, если не прозвучит неожиданных комментариев, заседание может оказаться проходным.