Все 22 миллиона рабочих мест, потерянных в результате пандемии восстановлены, и продолжают противостоять стремительному росту инфляции, повышению процентных ставок и замедлению экономики США.
Число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе за июль: +528 тысяч против ожидаемых +250 тысяч и +398 тысяч ранее (пересмотрено с 372 тысяч). Уровень безработицы в настоящее время составляет 3,5%, что соответствует его рекордно низкому уровню, впервые достигнутому до пандемии. Это ниже ожидаемых июньских 3,6%.
Рост числа рабочих мест был повсеместным в сфере досуга и услуг, а также профессиональных и деловых услуг. Июльский отчет подтверждает позицию Федеральной резервной системы о том, что рынок труда остается чрезвычайно устойчивым и не показывает признаков рецессии, отсюда предполагается, что Центральный Банк ФРС США продолжит повышать процентные ставки.
Однако коэффициент участия рабочей силы (коэффициенты участия в рабочей силе рассчитываются делением рабочей силы на общую численность населения трудоспособного возраста. Население трудоспособного возраста относится к людям в возрасте от 15 до 64 лет. Этот показатель разбит по возрастным группам и измеряется в процентах от каждой возрастной группы.) снизился на уровень 62,1% с 62,2% в июне. Между тем показатель LFP в прайм-возрасте увеличился с 82,3% до 82,4%.
Следует отметить, что средний почасовой заработок для частных несельскохозяйственных рабочих мест увеличился на 0,5%, превысив консенсус +0,3% до $32,27 или 5,2% г/г. Рост в годовом исчислении по-прежнему отстает от уровня инфляции. Инфляция достигла 40-летнего максимума в 9,1% в июне, удерживая Федеральную резервную систему на курсе агрессивного повышения процентных ставок. Более высокие цены и стоимость кредитов заставили потребителей и предприятия снизить расходы и усилили опасения по поводу рецессии. Индекс PCE в июне вырос на 6,8% в годовом исчислении.
Однако хорошие показатели отчета не вдохновили фондовые рынки.
Фьючерсы на акции США становятся красными из-за перспективы дальнейшего ужесточения ФРС, что сделает заимствования более дорогими. Фьючерсы S&P снижаются на 0,8%, фьючерсы Nasdaq -1,0%, а фьючерсы Dow -0,5%. Доходность 10-летних казначейских облигаций (US10Y) выросла на 10 базисных пунктов до 2,80%.
Хорошие данные по занятости заставили рынки оценивать более реальную агрессивную модель ФРС повышения процентной ставки на 75 пунктов. Опубликованный отчет подтвердил, что рынок труда в США продолжает выглядеть сильным, позволяя ФРС продолжить ужесточать ДКП с целью контроля над инфляцией. Действительно, данные CME FedWatch теперь рассчитывают вероятность повышения ставки на 75 базисных пунктов на заседании ФРС 20-21 сентября по сравнению с вероятностью 63,5% по сравнению с 34,0% днем ранее. При этом вероятность рецессии к концу 2023 года остается очень высокой.
Владимир Сагалаев, финансовый аналитик группы компаний CMS