В среду завершится двухдневное заседание ФРС, финальное в этом году. Инвесторы ждут от Центробанка пищу для размышлений, гадая, каким будет тон монетарных властей США. В целом вероятность проявления ястребиного настроя велика.
Итак, чего ждать от Федрезерва? Во-первых, ожидается замедление темпов повышения ставки до 0,5% после четырех подъемов на 0,75% подряд. Причем некоторые участники рынка допускают еще одно повышение на 75 базисных пунктов, ссылаясь на сильный рынок труда, но такой сценарий представляется маловероятным.
Чтобы не сопроводить более скромное повышение ставки голубиной риторикой, Пауэлл с большой долей вероятности подчеркнет необходимость дальнейшего ужесточения политики, но на всякий случай добавит в свою речь элемент гибкости. В конце концов, еще слишком рано для откровенного смягчения риторики, ведь регулятору предстоит неоднократное повышение стоимости кредитования для борьбы с инфляцией.
Напомним, в сентябрьской точечной диаграмме ФРС прогноз пиковой ставки составил 4,75%, и в этот раз ожидается смещение верхней границы диапазона, но незначительное, до 5%. Одним из ключевых моментов для инвесторов будет число голосов среди членов FOMC в пользу ставки выше 5%. При этом, чтобы подтвердить свое намерение сохранять ставки высокими, банк не станет прогнозировать снижение стоимости заимствований в 2023 году.
Что касается экономического аспекта, прогноз Федрезерва, скорее всего, отразит перспективы ухудшения самочувствия экономики. В частности, прогнозы по ВВП и инфляции на 2023-2025 гг. будут пересмотрены в сторону понижения, а по уровню безработицы – в сторону повышения. В сентябре банк ожидал подъема уровня безработицы до 4,4% в следующем году с последующим снижением. В ноябре показатель составил 3,7%.
Участникам рынка нужен прогноз замедления инфляции, но без глубокой рецессии. Инвесторы полагают, что рост потребительских цен будет замедляться быстро, а состояние экономики потребует помощи от ФРС.
Тем временем пресс-конференция Пауэлла обещает быть непростой, учитывая наличие многочисленных факторов неопределенности. Однако главный посыл, видимо, будет заключаться в том, что Центробанк пока не планирует сходить с дистанции.