На фьючерсных рынках практически нет сомнений в том, что на ближайшем заседании 1 февраля Федрезерв объявит о повышении ставки на 0,25%. На последующем заседании, которое состоится 22 марта, ожидается аналогичная история, но также не исключается, что стоимость кредитования останется без изменений.
Если верить прогнозам рынка, это означает, что главная информационная ценность ближайшего заседания будет заключаться в потенциальных намеках на планы Центробанка начиная с мая. Позднее в этом году инвесторы рассчитывают, как минимум, на стабилизацию ставок и допускают начало их снижения. При этом сами чиновники банка продолжают твердить о подъеме ставки выше 5%, что контрастирует с представлениями рынка.
Напомним, декабрьский прогноз ФРС предполагает превышение уровня ставки 5% в этом году, что на днях подтвердила глава ФРБ Бостона Сьюзен Коллинз, и солидарность с ней выразил Джеймс Буллард, известный своей ястребиной позицией. В этом контексте ключевым на ближайшие месяцы действительно представляется майское заседание, поскольку если регулятор действительно планирует преодолеть этот рубеж, то это произойдет как раз в мае при условии, что на ближайших заседаниях ставка будет подниматься на четверть процента.
Федрезерв, как правило, активнее дирижирует ожиданиями по ставкам ближе к заседаниям. Так, в феврале и, похоже, в марте сюрпризов ожидать не стоит, а до майского заседания еще слишком далеко. Если намерение превысить 5%-ный порог реально, то уже в феврале Пауэлл должен будет озвучить этот момент в рамках пресс-конференции после решения по монетарной политике.
На самом деле разрыв между ожиданиями рынка и намерениями ФРС не такой большой. Многие представители банка считают, что ставка должна достичь пика на 5-5,25%, тогда как участники рынка пророчат диапазон в 4,75-5%. Таким образом, на сегодняшний день имеет место гэп размером в четверть процента. Возможно, свежие экономические данные во главе с показателями инфляции еще внесут коррективы в планы Центробанка.