После относительно спокойной торговой пятидневки мировые фондовые площадки начали новую неделю на минорной ноте. Снижение происходит практически по всем фронтам, что за последнее время уже стало привычным. Доходность облигаций падает, а доллар не устает обновлять вершины многолетней давности. Более того, американская валюта достигла паритета с евро впервые за 20 лет. Все это версия антирисковых настроений образца 2022 года. Что же повлекло возвращение инвесторов в режим распродаж после скромной паузы? На это есть несколько причин.
Во-первых, инвесторов тревожит возвращение коронавируса в Китае. Поднебесная взвалила на себя практически невыполнимую миссию в виде политики нулевой заболеваемости. Сейчас наблюдается новая серия вспышек, Шанхай частично находится в режиме локдауна, а несколько крупных районов обязаны проходить два раунда обязательного тестирования в ближайшие три дня. Что еще хуже, на минувших выходных власти рапортовали о появлении нового субварианта штамма омикрон BA.5.2.1, который назвали более опасным, чем прошлые варианты. Все это походит на бесконечную, подрывающую экономический рост борьбу без долгосрочной стратегии.
Во-вторых, сказывается усугубление энергетического кризиса в Европе. Россия начала 10-дневный планово-принудительный ремонт Северного потока (больше месяца работал менее чем на 50% своей мощности), через который проходит немалая часть природного газа в Европу. В частности, профилактические работы буквально обрушили прокачку в хранилищах Германии и Австрии. На этом фоне есть опасения, что Москва, которая сильно сокращает поставки, может отрезать эти потоки на постоянной основе. Сообщается, что приостановка работы магистрали обусловлена проблемой с турбиной, но Германия отнеслась к этому объяснению скептично несмотря на то, что ремонт анонсировался заранее, еще в конце прошлого года. Для ряда стран Европы во главе с Германией и Францией эта история грозит настоящей катастрофой. Цены на газ и электроэнергию в Европе уже находятся на небывалых уровнях, и усугубление ситуации способно погрузить континент в глубокую рецессию.
В-третьих, немало негатива идет со стороны развивающегося сегмента. На этот раз ярким примером нестабильности стала Шри-Ланка, где произошло обострение политического кризиса с варварским захватом резиденции президента населением, недовольным высокими ценами на продовольствие и энергию. Протесты проходят в разных уголках мира все чаще, в том числе и в Европе. Сейчас наблюдается некоторое охлаждение роста цен на сырье, но сопровождается оно дальнейшим падением валют развивающихся стран, что поддерживает потребительские цены на неприемлемо высоких уровнях.
В-четвертых, доллар в паре с иеной продолжает обновлять 24-летние максимумы. В понедельник пара передвинула вершины до 137,75 впервые с 1998 года, причем не без помощи главы Банка Японии Харухико Куроды, который в очередной раз подтвердил, что регулятор продолжит придерживаться ультрамягкой политики. По мере того, как крепнет вера рынка в мантру Центробанка, иена несет все новые потери. Иена считается традиционным защитным активом, но в конкретном цикле ей не удается функционировать в этой роли из-за политики Банка Японии. В результате все бегут в доллар, который продолжает покорять новые вершины.