После падения в минувшую пятницу S&P 500 и Dow Jones зафиксировали максимальные месячные потери с марта 2020 года, когда началась пандемия и обрушила мировые рынки. Более того, прошлый месяц стал худшим с 2002 года сентябрем для обоих бенчмарков. Инвесторам, принимающим во внимание фактор сезонности, любопытно, что это означает на перспективу октября.
Итак, индексы Уолл-стрит завершили месяц глубоко на отрицательной территории. S&P 500 подешевел без малого на 9,5%, Dow Jones потерял 8,84%, а высокотехнологичный Nasdaq Composite, который продолжает проявлять наибольшую чувствительность к антирисковым настроениям, просел на 10,5%, показав худшую динамику для сентября с 2008 года.
Если не считать минувший месяц, с начала ведения исследований в 1928 году S&P 500 снижался в сентябре более чем на 7% и более 11 раз, Dow – 13 раз, а Nasdaq падал на 9% и более шесть раз за период с 1986 года. После всех таких случаев снижения за время ведения соответствующей статистики, в октябре S&P 500 подрастал в среднем почти на 2% и в целом этот месяц, как минимум, сопровождается более благоприятной динамикой акций.
Впрочем, сезонные паттерны не стоит рассматривать как надежный индикатор состояния и будущего поведения рынка. Иными словами, участникам рынка не стоит надеяться на завершение медвежьего рынка в наступившем месяце, особенно учитывая происходящее в мире. Да и в макроэкономической картине тема агрессивного ужесточения политики Центробанков для борьбы с высокой инфляцией скорее всего затмит благоприятные сезонные факторы.
Не стоит забывать и об исторических обвалах рынка в октябре, которые имели место в 1987 и 1929 годах. S&P 500 упал почти на 17% в октябре 2008 года после снижения на 9,1% месяцем ранее на фоне банкротства Lehman Brothers.
На предстоящей неделе напряженность в рядах инвесторов будет оставаться высокой, с акцентом на статистику по рынку труда США, которая позволит оценить состояние экономики через призму дальнейшего повышения ставок ФРС. Далее внимание инвесторов сосредоточится на сезоне квартальной отчетности, который может преподнести неприятные сюрпризы и еще сильнее вогнать участников рынка в минорные настроения.