Однако, наблюдая за тем, что происходит на рынках удобрений в начале апреля 2022 года, плюс возможная угроза срыва посевной в Украине и поставок удобрений РФ, а также стремительно растущие цены на природный газ, то данную проблему можно пересмотреть.
Текущий рост цен на продовольствие по всей Европе значительный, но всё ещё далёк от действительной проблемы, когда её можно будет назвать продовольственным кризисом и перевести данный вопрос в режим национальной ЧС.
Дело в том, что из-за санкций экспорт удобрений из РФ снизился, плюс со стороны РФ был подписан указ о новых ограничениях на масштаб экспорта удобрений как предупреждение риска надвигающегося дефицита. Удобрения бывают разные, но основные из них напрямую завязаны на природный газ и его цену. Речь идёт об аммиачной селитре и карбамиде, для производства которых используется газ (для получения аммиака). Доля России в производстве азотосодержащих удобрений в 2021 году составила около 45%.
Почти половина мировых удобрений приходится на одну лишь Россию – почему так много? Дело в дешёвом газе. Для большинства западных фирм, находящихся на территории стран-импортёров газа, производство азотосодержащих удобрений становится нерентабельным при цене газа в диапазоне $700-1000 за куб. Именно по этой причине основные Европейские производители удобрений – Yara, Borealis, Nitrogenmuvek и другие – либо сократили, либо полностью отключали аммиачные установки. Они не могут работать себе в убыток. Власти также пока не очень сильно озаботились поддержкой своих внутренних производителей, что недопустимо в условиях текущей инфляции. Но запасы на складах истощаются, и будущее очень туманно. Мало удобрений ведёт к дефициту базовых продуктов, что приводит к дальнейшему росту цен на продовольствие.
США, прекрасно понимая всю неизбежность ситуации, вывели из-под санкций российские удобрения, фактически приравняв их к товарам первой необходимости типа лекарств и прочих медицинских изделий. Самое интересное, что Вашингтон снимает санкции с удобрений, и в то же время не позволяет Европейцам принять аналогичные меры, ограничивая импорт крайне высокими пошлинами, вследствие чего капитал с ещё большей силой перетекает в США из Европы, индекс доллара растёт, а Америка убивает одним выстрелом двух зайцев: и рынки свои поддержать, и усугубить положение ЕС.
В связи с санкциями цены на удобрения карбамид – исторический хай, цены на азотные удобрения – уже на 40% выше исторического хая 2008 года, а общемировой индекс цен на все удобрения вплотную приблизился к историческому хаю.
Цивилизованный мир пока что может переваривать такие цены, но вот бедные страны третьего мира (чьи валюты являются одними из слабейших на рынке) это непременно затронет, что повлечет за собой продовольственный кризис, бунты, новый поток мигрантов и, возможно, революции. А вот это уже может поставить под удар всю мировую финансовую систему. Конечно, этого не случится завтра, и вряд ли это произойдёт даже через год, но с каждым новым днём этот сценарий приближается всё быстрее и быстрее.
В связи с глобальным грядущим дефицитом удобрений российские компании, производящие их, выглядят интересными для инвестирования. Возможно, в дальнейшем увидим последующую отмену или ослабления антидемпинговых пошлин на российские удобрения на карбамидо-аммиачную смесь (КАС) для Акрона и на фосфорсодержащие удобрения для ФосАгро. Всё это обеспечит компаниям сектора, таким как Акрон (AKRN) и ФосАгро(PHOR), получение сверхприбыли и как следствие большой потенциалом роста акций. Сейчас акции сектора перегреты и идёт коррекция, на которой можно откупать по частям.
Владимир Сагалаев, финансовый аналитик группы компаний CMS