Китайский гигант по доставке пассажиров DiDi Chuxing – обычно называемый просто DiDi – объявил, что удаляет свои акции из листинга Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE). Ее американские депозитарные расписки (АДР) торгуются на NYSE под названием DiDi Global, Inc. (DIDI), и в настоящее время их рыночная капитализация превышает 37 миллиардов долларов.
На фоне этих новостей акции Didi упали более чем на 40% и сейчас находятся на уровне 6,07 доллара. Гонконгский индекс Hang Seng Tech упал на 2,7% в пятницу после этих новостей. Группа электронной коммерции Alibaba упала на 5,4%, а интернет-группа Tencent потеряла целых 3,3%.
Первичное публичное размещение акций (IPO) DiDi на NYSE состоялось 30 июня 2021 года по цене 14 долларов за акцию на общую сумму 4,4 миллиарда долларов, что сделало его крупнейшим листингом китайской компании в США со времен Alibaba в 2014 году. Но несколько дней спустя китайские регулирующие органы приказали убрать приложение Didi из местных мобильных программ. Компании также запретили регистрировать новых пользователей и было проведено широкомасштабное государственное расследование ее методов кибербезопасности. У китайских властей было много претензий в этой части по поводу сохранности данных китайских пользователей. Из-за этого летом приложения компании удалили из App Store и Google Play. В итоге проблема с сохранностью данных не была решена, и власти пошли на крайние меры – заставили компанию объявить о делистинге.
Технически, даже когда Didi Chuxing перемещает свой листинг в Гонконг, держатели ее акций в Нью-Йорке сохраняют эти доли. Их вложения не исчезают просто так. В данном случае большинство иностранных инвесторов (у которых нет доступа к Гонконгской бирже) смогут торговать акциями компании только на вторичном рынке (OTC, Over-The-Counter Market), что является большой проблемой ликвидности.
На столь негативном фоне китайский фондовый рынок продолжает падать. Инвесторов пугает новость, что Китай может запретить другим китайским компаниям размещаться на иностранных биржах. Люди очень опасаются правил и правительства Китая. По совпадению, в четверг регуляторы рынка США объявили о принятии правила, позволяющего им исключать иностранные компании из списка, если они не предоставляют информацию аудиторам. Этот шаг нацелен в первую очередь на китайские фирмы и требует от них раскрытия информации. При нынешнем положении дел можно сказать, что новых китайских IPO больше не будет, а те, которые находятся на рассмотрении, будут отозваны одно за другим.
Какие шансы, что Alibaba и ряд других китайских компаний будет следующими, и аналогичным образом уйдут с биржи NYSE?
Шансы невысокие, но, учитывая неординарность решений властей Китая в прошлом, они есть, даже несмотря на то, что Alibaba уже разрешила большую часть претензий со стороны регуляторов и заплатила штраф $2,78 миллиарда. Также в качестве знака лояльности компания объявила об инвестициях в китайскую экономику в размере $15 миллиардов на горизонте четырёх лет.
Целый год мощной встряски компаний Китая поубавил доверие инвесторов к их акциям и китайским властям. Поэтому и наблюдаем такое мощное падение.
Конечно китайские власти не заинтересованы в полном исчезновении китайских компаний с американских бирж, ведь на кону $1,1 триллиона американских инвестиций в Китай, сумма чувствительная даже для «сильной и независимой» страны.
Тем временем Alibaba потеряла $526 миллиардов капитализации за 13 месяцев и торгуется по самому низкому P/E за историю компании – всего 14,5 при темпах роста выручки выше 20%. Присоединяться к данной истории или нет – каждый решает сам, но терпеливых инвесторов с крепкими нервами компания имеет все шансы вознаградить.
Владимир Сагалаев, финансовый аналитик группы компаний CMS