По мере отступления опасений относительно долгового потолка, трейдеры смещают фокус внимания на Федрезерв, пытаясь определить дальнейший вектор движения доллара.
Подогреваемый агрессивным ужесточением политики в 2022 году, «американец» достиг более чем 20-летних максимумов в сентябре, но с тех пор прилично откатился. После неудачного начала года индекс USD торговался неравномерно, но преимущественно с медвежьим уклоном. В мае же цены отскочили более чем на 2,5%.
На фоне недавнего оживления спроса на доллар инвесторы начали беспокоиться по поводу негативного эффекта для рынка акций. Но в первую сессию июня, когда USD подешевел на 0,7%, индекс S&P 500 превысил долгосрочное сопротивление 4200 и закрылся на самом высоком уровне с середины августа.
По сути, тот факт, что угроза дефолта отступила, играет на руку доллару. Но, как показала майская динамика, волнения по поводу потолка госдолга не стали препятствием для американской валюты, а недавний подъем котировок был обусловлен прежде всего ростом ожиданий повышения ставки ФРС.
Аналогичным образом, снижение этих ожиданий в ходе минувшей сессии вкупе со слабыми данными по деловой активности надавили на курс доллара. При этом все больше представителей Федрезерва говорят об уместности бездействия в июне, но не подразумевают длительную паузу в ужесточении. Иными словами, чиновники Центробанка склоняются к тому, чтобы занять выжидательную позицию.
На данный момент, согласно рыночным ожиданиям, вероятность повышения ставки на ближайшем заседании составляет немногим более 20%, хотя еще в начале недели показатель едва не достиг 70%. Дальнейшее угасание ожиданий послужит медвежьим драйвером для доллара, но давление вряд ли будет мощным, ведь регулятор дает понять, что цикл ужесточения еще не завершен.
Также защитный USD может пострадать от улучшения рыночных настроений по мере отступления риска рецессии. В любом случае, пока сохраняется неопределенность в отношении перспектив американской экономики, доллар будет оставаться в волатильном режиме. На сегодняшний день индикаторы слишком противоречивы, чтобы позволить судить о вероятности глубокой рецессии.