В первом квартале экономика еврозоны погрузилась в рецессию, и перспективы региона выглядят не лучшим образом. ВВП блока сократился на 0,1% в январе-марте, что показала официальная пересмотренная оценка.
В первом чтении оценка составила +0,1%. Причиной пересмотра послужило снижение результата по Германии за аналогичный период. Свою лепту внесла и Ирландия, экономика которой сократилась почти на 5%.
Напомним, в четвертом квартале прошлого года ВВП еврозоны также упал на 0,1%. Как известно, сокращение экономики в течение двух кварталов подряд означает наступление технической рецессии. Присутствует риск дальнейшего ухудшения самочувствия экономики региона до конца года.
По итогам первого квартала о сокращении ВВП рапортовали Нидерланды, Германия, Ирландия и Греция. На фоне высокого ценового давления расходы домохозяйств сократились за отчетный период на 0,3%, лишь подчеркнув проблему инфляции в регионе. Также в ближайшие месяцы не стоит рассчитывать на рост экономики еврозоны по причине замедления инвестиций.
Такая обстановка бросает вызов ЕЦБ, который не сворачивает с пути ужесточения последние 12 месяцев и уже поднял ставку до 3,25%. Следующее заседание Центробанка состоится на следующей неделе, и базовый сценарий предполагает повышение стоимости кредитования еще на четверть процента.
Дальнейшее ухудшение экономической ситуации теоретически ограничит возможности регулятора в ужесточении монетарной политики, которое требуется для подавления все еще высокой инфляции. Впрочем, чиновники ЕЦБ ранее упоминали, что борьба с инфляцией важнее замедления экономики.
Реакция рынков подтверждает, что, несмотря на слабые показатели роста, инвесторы не стали корректировать свои ожидания относительно повышения ставки – доходность европейских облигаций продолжила расти.
Тем не менее, в зависимости от степени и темпов дальнейшего увядания экономики региона, на определенном этапе регулятор может задуматься о том, чтобы завершить цикл ужесточения в более ранние сроки, что, в свою очередь, ударит по евро и укрепит региональные фондовые площадки.