Японская экономика неожиданно подскочила на 6% во втором квартале, отметив третий квартал роста подряд, чему способствовало увеличение объемов экспорта и восстановление въездного туризма.
В январе-марте реальный ВВП повысился на скромные 1,5%. Результат за апрель-июнь превысил в том числе и прогнозы, которые едва превышали 3%. Так, прирост оказался самым масштабным с четвертого квартала 2020 года, когда экономика подросла на 1,9% в квартальном выражении и почти на 8% — в годовом.
Тем временем экспорт увеличился на 3,2%. Здесь немалую роль сыграло недавнее оживление экспорта автомобилей после периода стагнации из-за дефицита чипов и прочих запчастей. Ранее производство было сокращено по причине ограничений во время пандемии коронавируса.
Также немалую лепту в квартальный прирост экономики внесло оживление туризма, опять же, благодаря снятию ограничений на передвижение и открытию границ.
Но в экономике проявились и слабые места, которые отразились в отчете. Так, потребление в частном секторе забуксовало, снизившись на 0,5% по сравнению с предыдущим кварталом. Государственный спрос, который включает госрасходы, вырос на 0,3%.
Теоретически восстановление экономики должно подтолкнуть Банк Японии к изменениям в монетарной политике в сторону повышения ставок. Регулятор остается верным своей ультрамягкой политике нулевых/отрицательных процентных ставок уже много лет в попытках оживить экономику, погрязшую в дефляции, тогда как остальной мир обеспокоен инфляцией. К тому же Япония переживает сокращение населения из-за крайне низкой рождаемости.
Но в последнее время данные показывают, что экономика постепенно оживляется и выходит из стагнации и дефляции. Положение Банка Японии усложняет тот факт, что повышение процентных ставок повлечет повышение стоимости заимствований и тем самым задушит попытки восстановления.
В дальнейшем свежая статистика, возможно, даст Центробанку возможность для нормализации монетарной политики, но на данный момент нет никаких предпосылок для ожидания смены курса политики регулятора, который вынужден проявлять терпение, чтобы не навредить хрупкому росту.