Несмотря на высокую инфляцию на глобальном уровне, европейская экономика, похоже, может избежать так называемой жесткой посадки. В самой еврозоне потребительские цены замедляют рост уже несколько месяцев, составив 6,9% в марте против 8,5% месяцем ранее. Напомним, в прошлом году темпы роста CPI утроились, превысив отметку 9% из-за последствий пандемии и геополитической обстановки вокруг Украины.
На прошлой неделе МВФ понизил свой прогноз экономического роста, указав на то, что инфляция в мире остается высокой. При этом фонд слегка повысил оценку перспектив роста ВВП США и Европы в этом году. В МВФ также отметили, что европейские страны показали устойчивость к экономическим потрясениям, и в 2024 году можно ожидать ускорения темпов роста ВВП.
Да, в прошлом году Европа в целом избежала всеобъемлющей рецессии, но нельзя игнорировать инфляцию, которая по-прежнему тревожно высока. Проблема в том, что если цены на энергоносители упали, то прочие расходы домохозяйств продолжают расти, причем весьма быстрыми темпами, и это омрачает перспективы роста экономики, которая весьма стойко перенесла недавний энергетический кризис.
От ЕЦБ можно ждать еще одно-два повышения ставки с последующим возвращением к нормализации монетарной политики, если обойдется без новых экономических шоков. В этом контексте при прогнозировании экономической динамики в регионе стоит учитывать тот факт, что эффект от курса монетарной политики проявляется с опозданием, а значит, на данном этапе экономика еще не ощутила его в полной мере.
К слову, свежие данные от ZEW показали, что индекс экономических настроений в Германии неожиданно ухудшился в апреле до 4,1 от 13,1 месяцем ранее, тогда как рыночные ожидания предполагали рост до 15,1. Аналогичный индекс по еврозоне тоже разочаровал, снизившись с 10,0 до 6,4 против прогноза на уровне 19,8.
Судя по цифрам, на настроениях сказались недавние волнения по поводу банковского кризиса, да и в целом уровень неопределенности все еще высок, не в последнюю очередь из-за инфляции и жесткой монетарной политики ЕЦБ.