МВФ недавно обнародовал обновленный прогноз по росту мировой экономики на текущий год, который составил 3,1%, что на 0,2% выше октябрьской оценки. Пересмотр прогноза в сторону повышения обусловлен преимущественно Китаем и США, с участием нескольких развивающихся стран.
При этом фонд ожидает рост ВВП еврозоны на уровне 0,9% по итогам года, что на 0,3% ниже предыдущей оценки. Такой пересмотр довольно ощутимый и бросается в глаза среди ключевых развитых экономик. Вялый экономический рост в европейском регионе отражает сохраняющийся эффект от слабых потребительских настроений, высоких цен на энергию, слабой промышленности и вялых бизнес-инвестиций в период высоких процентных ставок.
Недавние данные подтвердили, что экономика региона практически дошла до стагнации. С учетом сезонных корректировок ВВП еврозоны в четвертом квартале вырос всего на 0,1% в годовом выражении, но в сравнении с предыдущим кварталом не продемонстрировал роста. Некоторые институты считают это свидетельством того, что экономика едва вышла из рецессии и будет испытывать трудности с ростом в первом полугодии.
В настоящий момент высокие процентные ставки все больше сдерживают рост европейской экономики, продолжая толкать вверх стоимость заимствований и производства, что вынуждает предприятия урезать инвестиции, а потребителей – ограничивать потребление.
К слову, недавнее исследование по банковскому кредитованию в еврозоне, опубликованное ЕЦБ, показало, что спрос на кредиты в регионе продолжил угасать в четвертом квартале, причем снижается как спрос компаний на займы, так и интерес домохозяйств к недвижимости и потребительским кредитам. В то же время сдерживающими экономическое восстановление факторами служат структурные дисбалансы в экономике, дефицит инновационного потенциала и слишком медленные реформы на рынке труда.
В более широком контексте давление на экономику еврозоны продолжает усиливаться по мере роста геополитических рисков, которые могут «растревожить» инфляцию. Сохраняющаяся нестабильность в Красном море, в частности, обостряет риски неопределенности экономических перспектив Европы, поставок энергоносителей и динамики цен. Если напряженность в регионе сохранится, еврозоне придется столкнуться с увеличением затрат на энергию и возвращением высокой инфляции.
Сейчас звучат возобновившиеся призывы к снижению процентных ставок в регионе, но в конце января ЕЦБ решил оставить три ключевые процентные ставки без изменений, а Лагард заявила, что еще слишком рано говорить о смягчении политики.
Тем временем глава ФРС Пауэлл в конце прошлого месяца заявил, что Центробанк США не приступит к снижению ставки в ближайшее время. Учитывая, что ЕЦБ, как правило, идет по стопам своего американского коллеги, пока у европейского регулятора нет выбора, несмотря на запрос от регионального рынка.