Как и ожидалось, по итогам вчерашнего заседания Федрезерв не стал повышать ставку второй раз за шесть заседаний, прошедших в этом году. На протяжении последних 17 месяцев Центробанк США повышает стоимость кредитования, чтобы побороть растущую инфляцию и при этом не слишком навредить экономическому росту. Пауза в ужесточении даст чиновникам возможность оценить эффект от предыдущих повышений и решить, стоит ли идти на дополнительный подъем ставки до конца года.
В ходе сессии вопросов-ответов Пауэлл подчеркнул, что Центробанк тщательно оценивает поступающие данные, прогноз и риски, учитывая, как далеко уже зашло ужесточение политики.
Большинство членов банка прогнозируют еще один акт ужесточения политики в этом году и видят потребность сохранения высоких ставок в году следующем. Напомним, в августе инфляция выросла сильнее прогнозов и все еще существенно превышает 2%-ный целевой уровень ФРС.
С марта прошлого года регулятор повысил стоимость заимствований 11 раз, что привело к значительному росту ставок по ипотеке и прочим кредитам. Соответственно, заимствования даются американцам все сложнее.
Уже реализованное ужесточение политики имеет далеко идущие последствия для экономики, включая замедление активности на рынке жилья и сокращение покупок автомобилей. А в последнее время появились признаки охлаждения рынка труда, о чем, к примеру, говорит падение числа открытых вакансий к уровням начала 2021 года.
Из позитивных моментов можно отметить рост привлекательности отдельных облигаций и высокодоходных сберегательных счетов. Причем норма сбережений может повыситься еще сильнее до конца года, особенно если ФРС повысит ставку в ноябре.
Учитывая вчерашнее бездействие Центробанка, ипотечные ставки не покажут того скачка, который мог бы произойти в случае повышения стоимости кредитования. Однако в обозримом будущем ставки по ипотеке останутся выше 7% ввиду возобновления ускорения инфляции.
Сегодня эстафету у Федрезерва принимает Банк Англии, который, в отличие от своего коллеги, должен повысить ставку на четверть процента. После августовских данных по инфляции, которые оказались ниже прогнозов, некоторые участники рынка полагают, что Центробанк может воздержаться от подъема стоимости кредитования, но базовый сценарий все же предполагает ужесточение политики.