Американская инфляция ускорилась в конце прошлого года, поднявшись на 3,4% в годовом выражении, максимально за три месяца. Показатель также превысил прогнозы в месячном эквиваленте, в том числе на фоне удорожания энергии впервые с сентября.
Свежая статистика показала, что Федрезерву по-прежнему непросто сдерживать инфляцию, которая рискует остаться высокой в ближайшие месяцы, если цены на автомобили и одежду продолжат повышаться. Так, участники Уолл-стрит и сам Федрезерв начали сомневаться в устойчивости недавнего тренда на замедление инфляции, который был обусловлен улучшением цепочки поставок.
При этом минувший год в целом сопровождался замедлением роста цен без нанесения существенного ущерба рынку труда, что формирует плацдарм для снижения стоимости кредитования ФРС в году наступившем. Последние экономические прогнозы Центробанка предполагают смягчение политики в 2024-м, хотя представители банка дают понять, что рынки слишком забегают вперед, делая ставку на март. Ближайшее заседание Федрезерва запланировано на конец января.
Примечательно, что, без учета жилья и энергии, цены в сфере услуг выросли на 0,4%, слегка замедлившись по сравнению с предыдущим месяцем. Пауэлл и его коллеги подчеркивают значимость этого индикатора при оценке инфляционной траектории в стране. Дополнить общую картину помогут свежие данные по ценам американских производителей.
В целом неожиданно сильный декабрьский отчет показывает, что затяжной путь к 2%-ной инфляции пролегает неровно, и последний рывок к цели будет непростым. Иными словами, достижение целевого уровня CPI займет у ФРС больше времени, чем предполагалось ранее.
Отдельный отчет показал, что на прошлой неделе первичные обращения за пособиями по безработице остались на рекордно низких уровнях на прошлой неделе, а число американцев, получающих пособия, упало до октябрьских минимумов.
Федрезерв ждет смягчения условий на рынке труда для сдерживания спроса в экономике, особенно после сильного отчета по занятости, опубликованного на прошлой неделе. Еще один релиз отразил подъем реальных доходов американцев на 0,8% г/г в декабре, продолжив тенденцию, в которой рост зарплат слегка опережает инфляцию.
В этом году рост потребительских цен будет замедляться в направлении 2%-ного целевого уровня по мере снижения цен на аренду жилья. Однако прочие факторы, включая транспортные расходы из-за атак в Красном море и низкий уровень воды в Панамском канале, представляют угрозу для прогресса в дезинфляции цен на товары. Также нельзя исключать риски со стороны потенциального удорожания нефти на фоне ситуации на Ближнем Востоке.