Однако цифры откровенно разочаровали. По данным Офиса национальной статистики Великобритании (ONS), розничные продажи за июль в месячном выражении упали на - 2,5% м/м против прогноза +0,4% м/м (предыдущее +0,5%, пересмотрено до + 0,2%). В годовом выражении прирост составил +2,4% г/г против прогноза +6,0% г/г (предыдущее +9,7%, пересмотрено до +9,2%).
Без учета автомобилей и топлива продажи за июль составили -2,4% м/м против прогноза +0,3% м (предыдущее +0,3%; пересмотрено до 0,0%). За год: +1,8% г/г против прогноза +5,7% г/г (предыдущее +7,4%; пересмотрено на +6,8%).
Сильный недобор. После постоянного увеличения, начиная с апреля этого года, активность потребителей продолжает снижаться. Продажи продовольственных магазинов упали на 1,5%, промтоваров – на 4,4%. Падение продаж еды (по данным клиринговой системы, осуществляющей расчеты дебетовых и кредитных карт) вызвано ростом т.н. социальных расходов (питание вне дома и покупка еды с собой – на вынос) из-за снятия ограничений в июле.
И хотя продажи в июле всё еще были почти на 6% выше относительно допандемийного февраля 2020, прогнозы на август рисуют не лучшую картину. Индекс потребительского доверия в августе по данным института GfK в Великобритании: -8 против предыдущего -7 и прогноза -7. Экономическая ситуация на следующие 12 месяцев оценивается: -6 против -5 ранее. Атмосфера для крупных покупок: -3 против предыдущего +2. Сопроводительное заявление GfK остается оптимистичным. Снижение индекса крупных покупок они объяснили резким ростом сбережений.
Не пытаясь оспорить результаты исследования GfK, очевидно, что не всё так радужно в перспективе экономики Великобритании.
С одной стороны, относительно тех же продаж в рознице: наверняка будут сильные цифры в канун Рождества и Нового года. Но до них еще почти полгода. И пока трудно однозначно предсказать, сумеют ли новые данные впечатлить правительство, Банк Англии и инвесторов. Ближайшее заседание Bank of England (BoE) пройдет 23 сентября 2021 года, на котором скорее всего либо будет объявлено непосредственно о сворачивании мер поддержки, либо обозначена конкретная дата начала процесса ужесточения. Как мы знаем из последних протоколов ФРС («минуток»), опубликованных в среду, 18 августа главный Центробанк мира с очень большой вероятности (если не случится очередного форс-мажора) начнет аналогичный процесс этой осенью (до ноября). Коллеги из BoE тоже не заставят себя долго ждать. Дополнительные сигналы мы получим на крупном форуме всех центральных банкиров мира в Джексон-Хоуле в конце следующей недели. Поэтому, с другой стороны, сокращение мер поддержки экономики со стороны BoE может повредить рынкам, внести нестабильность и суматоху, которые передадутся в конечном итоге и покупателям.
Всё это конечно отражается на британской валюте. И не в самом удачном смысле. С максимумов, показанных в самом начале лета (а именно 1 июня), на уровне 1,4228 «кабель» уже потерял более 4% и торгуется вблизи отметки 1,3600. Кроме вышеперечисленных факторов (действия Банка Англии, плохая макроэкономическая статистика) и того, что множество потенциально позитивных новостей уже заложено в цену, техническая картина лишь подливает масла. На графиках ниже (4-часовом, дневном и недельном) четко прослеживается негативная динамика по валюте Великобритании.
Технический анализ
GBP/USD на 4-часовом графике
Голубая линия – 100-4хчасовая (H4) скользящая средняя
Желтая линия – 200-4хчасовая (H4) скользящая средняя
GBP/USD на дневном графике
Голубая линия – 100-дневная скользящая средняя
Желтая линия – 200-дневная скользящая средняя
GBP/USD на недельном графике
Голубая линия – 100-недельная скользящая средняя
Желтая линия – 200-недельная скользящая средняя
11 августа на 4-часовом графике 200-часовая (H4) скользящая средняя (SMA) пересекла вниз 100-часовую SMA сверху вниз, образовав дополнительный негативный сигнал. На дневном, недельном (да и на H4) графике пара GBP/USD движется в рамках нисходящего канала (обозначено диагональными белыми линиями). Еще раньше, в конце июля на недельном графике произошла аналогичная ситуация. И хотя на всех трех графиках индекс относительной силы (RSI-9) демонстрирует сильную перепроданность, пока ничто не указывает на возможность отскока.
Добивает пару GBP/USD и «король доллар», выросший после данных ISM в непроизводственной сфере, отчета по рынку труда NFP и публикации протоколов FOMC (Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США). В паре c евро (EUR/GBP) фунт тоже чествует себя некомфортно – это означает лишь то, что слабость британца не только внешняя, но и собственная. Это связано и с сезонными факторами перетекания денежных потоков и причинами, описанными выше.
Общий фон тоже не блещет позитивом: сегодня ночью Центробанк Китая не стал снижать основную ставку по займам, оставив её на уровне 3,85%. Это оказало дополнительное давление на все рисковые активы – доллар укрепился.
Также инвесторы держат в голове, что Казначейство США на следующей неделе проведет аукционы по продаже 2-х, 5-ти и 7-летних гособлигации на общую сумму более 180 миллиардов долларов. Опять же, это поддерживает «вечно зеленую» валюту.
Статистика по первоначальным еженедельным заявкам по безработице в США (348 000 против прогноза в 362 000), продемонстрировавшая самый низкий уровень с 14 марта 2020 г., при сохранении позитивного тренда, сыграла против фунта.
Перспективы фунт/доллара
В текущих условиях все факторы играют против «кабеля» и указывают на дальнейшее снижение. Первоначально – до 1,3572: это сильный уровень – откат на 50% по Фибоначчи движения с ноября 2020 года по февраль 2021 с формированием двойной вершины в июне 2021 года – и минимум июля. Движение ниже подразумевает падение вплоть до 1,3430-1,410 (откат на 61,8% по Фибоначчи движения с ноября 2020 года по февраль 2021 и проекция 161,8% по Фибоначчи падения с 16 июня 2021 года).
Сильное сопротивление в случае попытки отскока с текущих минимумов находится на 1,3720-35, далее – 1,3770-1,3785. Если уровень 1,3790 будет преодолен, то наступление быков будет окончательно остановлено на 1,3860-65.
Аналитики из Commerzbank (Карен Джонс, руководитель группы технического анализа FICC) считают, что GBP/USD может упасть вплоть до 1,3146 (200-недельной скользящей средней), если пробьет область 1,3581-71. Такой прогноз представляется слишком радикальным, но, зная британскую валюту, «никогда не говори никогда».
Денис Тодоренко, финансовый аналитик группы компаний CMS