Торги на Уолл-стрит завершились неоднозначно накануне – инвесторы переваривали инфляционный отчет из США, который показал, что проблема роста цен, с которой борется Федрезерв, далека от разрешения.
В августе CPI вырос на 0,6%, показав максимальный за 14 месяцев подъем. Показатель без учета энергоносителей и продовольствия оказался более скромным, отразив рост на 0,3% и тем самым подтвердив, что основным драйвером инфляции в прошлом месяце послужил рост цен на нефть. И все же темпы ускорились в сравнении с двумя предыдущими месяцами, когда месячный показатель составлял +0,2%.
Но самым тревожным сигналом во вчерашнем релизе стало падение реальных средних почасовых заработков на 0,5%, и этот неприятный сюрприз служит очередным подтверждением того, что мировая экономика переживает беспрецедентные времена, где сложно говорить о чем-либо с уверенностью, включая сценарий с мягкой посадкой вместо рецессии, которая по-прежнему маячит на горизонте.
Годовой CPI ускорился с 3,2% до 3,7%, а еще в июне повел рынки по ложному следу, отметившись на 27-месячном максимуме в 3%. Так, свежая статистика показала, что Федрезерв все еще далек от 2%-ного целевого уровня инфляции, которая снижается не только слишком медленно, но и неровно.
Учитывая эти цифры в сочетании с устойчивостью рынка труда, у ФРС немало причин для сохранения жесткой монетарной политики в ближайшие месяцы. В этом контексте позитивные ожидания относительно прибылей корпораций в составе индекса S&P 500 выглядят слишком амбициозно. Компании могут столкнуться с еще большим давлением со стороны роста цен на потребительском уровне, а их собственные затраты, включая рабочую силу и сырье, рискуют превысить показатели доходов.
Впрочем, несмотря на ускорение роста инфляции, у Центробанка нет необходимости повышать ставку в этом месяце и, возможно, даже до конца года, тем самым еще сильнее раскачивая лодку. Собственно, рыночные ожидания не претерпели значимых изменений после релиза, о чем говорит реакция фондовых индексов. S&P 500 и Nasdaq по итогам сессии прибавили 0,1% и 0,3% соответственно, а Dow Jones просел на 0,2%.
Тем временем доллар умеренно укрепился по итогам вчерашних торгов несмотря на некоторое отступление доходности трежерис, а сегодня торгуется в минусе, подтверждая, что участники рынка оценили инфляционный отчет без лишних эмоций и воздержались от значимого пересмотра ожиданий по ставкам.