Темпы роста потребительских цен в США замедлились в сентябре, но в целом показатели остаются на уровнях, подразумевающих дальнейшую борьбу ФРС с инфляцией. CPI вырос на 3,7% в годовом выражении, превысив прогноз на 0,1% и совпав с августовскими темпами роста. В месячном исчислении индекс повысился на 0,4% против прогноза на уровне 0,3%.
Инфляция без учета таких волатильных компонентов, как продовольствие и энергия, совпала с прогнозами, отразив тем самым более благоприятную картину. Продолжающееся замедление этого показателя – облегчение для Федрезерва и одновременно подтверждение эффективности мер ужесточения, направленных на охлаждение экономики.
В целом сентябрьский отчет предполагает, что Центробанк скорее всего оставит ставку без изменений на ближайшем заседании в начале ноября. После релиза рыночные ожидания отражают 90%-ную вероятность того, что стоимость кредитования будет оставаться на текущих уровнях до декабря.
Однако после ноябрьского заседания не исключен дополнительный акт ужесточения политики – детали отчета все еще указывают на достаточно высокие темпы роста цен. Иными словами, можно ожидать повышения ставки в декабре.
Свежая статистика отражает более скромный прогресс в замедлении роста цен, чем рассчитывал регулятор, который продолжает стремиться к инфляции на уровне 2%. Кроме того, перспективы дальнейшего замедления CPI на данном этапе выглядят туманно.
Один из факторов неопределенности в этом контексте – нефтяной рынок. В ближайшие недели черное золото будет демонстрировать волатильность из-за палестино-израильского конфликта. Тем временем цены на подержанные автомобили могут остановить падение. А рынок труда остается крепким, сигнализируя о наличии у экономики потенциала для дополнительного ужесточения монетарной политики в случае необходимости.
В целом устойчивый рост цен и жесткие условия на рынке труда создают предпосылку для еще одного шага Центробанка в сторону повышения ставки с целью закрепления эффекта. В этой связке именно крепкий рынок труда говорит о рисках возобновления ускорения инфляции.