Парадокс фондового рынка, в котором плохие новости об экономике – хорошая новость для акций, похоже, утратил свою актуальность. Если так, в будущем году инвесторы будут негативно реагировать на неблагоприятные экономические сигналы, которых может быть немало.
В этом году инвесторы были сосредоточены на Федрезерве и его агрессивном повышении ставок, нацеленном на борьбу с инфляцией. Так, экономические новости, отражающие замедление роста и, соответственно, угасание инфляционных сил, подогревали покупки акций на основании идеи о том, что в будущем ФРС может замедлить повышение ставки с последующим ее снижением.
Что поменялось? На минувшей неделе вышли слабоватые данные по инфляции. Показатель все еще остается высоким, превышая 7% в годовом выражении, но при этом укрепляет уверенность игроков в прохождении пика в июне, когда CPI превысил 9%.
Однако Федрезерв и другие ключевые Центробанки дали понять, что в 2023 году намерены и далее повышать ставки (хотя и более скромными темпами), которые будут оставаться высокими дольше, чем предполагали инвесторы. Это в свою очередь усиливает опасения рецессии наряду с данными по промышленной активности и розничным продажам, которые не дотянули до прогнозов в ноябре.
В 2023 году поступающие экономические данные будут оказывать большее влияние на фондовый рынок, поскольку статистика будет сигнализировать об уровне рецессионных рисков, которые выйдут на первый план в условиях спада агрессии ФРС и замедления инфляции.
Сейчас нельзя с уверенностью сказать, наступит ли рецессия в следующем году, но доходы корпоративного сектора определенно пострадают, что станет одним из ключевых драйверов и источников волатильности для рынков.
Акции, которые довольно скромно просели в ответ на итоги заседания ФРС, впоследствии ускорили падение. Уолл-стрит понесла внушительные потери в пятницу, причем высокотехнологичный Nasdaq за неделю потерял 2,7%, тогда как S&P 500 и Dow Jones лишились 2,1% и 1,7% соответственно.
На этой неделе выйдет пересмотренная оценка ВВП США за третий квартал, индекс опережающих экономических индикаторов, а также статистика по расходам на личное потребление, которая окажет влияние на общий настрой инвесторов и поведение доллара.