подчеркнув тесную связь между спорными мерами Китая и внутренними экономическими условиями, которые могут определить, войдут ли США и другие страны в рецессию. Напряженность из-за блокировок COVID во второй по величине экономике мира совпадает с ненадежными экономическими перспективами США.
Серия агрессивных повышений процентных ставок со стороны Федеральной резервной системы направлена на то, чтобы сдержать заоблачную инфляцию за счет замедления экономики и сокращения спроса. Но такой подход рискует привести страну к спаду и оставить миллионы без работы.
Блокировки городов из-за COVID-19 в Китае сузили цепочки поставок в производственной сфере, что поспособствовало повышению инфляции и привело к стагнации китайской экономики. Политика COVID Zero способствует разгону инфляции в США в том числе. Ключевой угрозой для экономических показателей США является инфляция, которая остается очень высокой и частично связана с карантином в Китае из-за замедления сроков доставки продукции и товаров из Поднебесной. Когда спрос превышал предложение, цены взлетали до небес. США по-прежнему много импортируют из Китая, и эти проблемы в поставках означают дефицит продуктов и способствуют инфляционному давлению. Например, согласно отчету, опубликованному Ives, в США серьезная нехватка iPhone в преддверии праздников. В некоторых магазинах она достигла 35% от 100% необходимого, в результате чего общий спрос на iPhone превышает предложение в соотношении 3 к 1.
Нехватка iPhone – это лишь часть более крупной тенденции. Политика «нулевой терпимости» к COVID-19 продолжает сокращать общие поставки товаров из Китая примерно на 20-30%. Политика Китая наносит ущерб китайским потребителям и американским компаниям, сокращая производство, и стагнирует экономику.
В дополнение к закупорке поставок карантин в Китае подавил потребительский спрос в стране, что привело к снижению производства американских компаний, которые осуществляют значительную часть своего бизнеса в Китае. Праздничные покупки во время недельного перерыва в честь Национального дня Китая в прошлом месяце упали на 56% по сравнению с прошлым годом. Люди большую часть времени проводят дома, поэтому они не тратят деньги.
В целом валовой внутренний продукт Китая вырос на 3,9% за три месяца, закончившихся в сентябре, что значительно ниже роста на 4,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Если бы экономика Китая росла хорошо, он бы больше импортировал из США и вносил свой вклад в прибыль американских компаний.
Фондовый рынок не любит неопределенности, поэтому инвесторы внимательно следят за развитием событий в Китае, где вспыхнули протесты из-за стратегии «COVID Zero». Китай ослабил некоторые меры контроля после демонстраций как минимум в восьми городах материкового Китая и Гонконге, но пока неясно, как это повлияет и возобновятся ли протесты снова. Инвесторы также надеются, что ФРС США замедлит темпы повышения процентных ставок, и внимательно следят за последними данными по инфляции, потребительским расходам и рынку труда. Они будут искать любые признаки изменения политики Китая, от которой сильно зависят перспективы экономики США.
На этой неделе правительство США опубликует несколько отчетов о рынке труда. Отчет о вакансиях и текучести кадров за октябрь будет опубликован в среду, а в четверг последует еженедельный отчет о заявках на пособие по безработице. Ежемесячный отчет по рынку труда будет опубликован в пятницу. Все эти данные будут в какой-то степени влиять на курсы фондового рынка.
Владимир Сагалаев, финансовый аналитик группы компаний CMS