Почему так происходит?
В марте 2022 года инвесторы ринулись скупать драгоценные металлы для хеджирования своих рисков на фоне СВО и падения фондовых рынков. Например, с февраля по март золото выросло на 14%, а серебро – на 16%.
Однако скоро интерес инвесторов к драгметаллам охладел.
Центробанки стали повышать резко ключевые ставки, особенно ФРС США, в связи с чем доходность облигаций и вкладов выросли. Инвестиция в драгоценные металлы не приносят постоянного дохода в виде процентов.
Экономика множества стран, в том числе и Китая, замедлилась, что сказалось на уменьшение спроса на драгметаллы со стороны производственного реального сектора.
Кризис и инфляция вызвали снижение реальных доходов населения и покупательского спроса, что снизило спрос на металлы и ювелирные изделия у людей.
Из-за всего этого упал глобальный спрос на драгоценные металлы во всем мире. Инвесторы понесли деньги в облигации и депозиты, а от других рисковых активов стали избавляться. Досталось и драгметаллам: золото упало на 18%, а серебро – на 26%.
Покупать ли драгметаллы сейчас, когда они падают?
В долгосрочной перспективе драгоценные металлы являются хорошим средством хеджирования рисков, таким неким защитным активом. Ставки не будут повышать вечно. Как сообщают представители ФРС США, основной пик повышения пройден в этом году. В 2023 году регулятор может начать снижать ставки и действовать мягче.
Но даже если повышение ставок продолжится, геополитика может перевесить всё. Как минимум, что мы имеем сейчас:
- СВО затягивается, и, похоже, только ещё больше нарастает;
- В Евросоюзе намечается рецессия и энергетический кризис;
- США и КНР обмениваются «любезностями», ситуация вокруг Тайваня остается непонятной и может обостриться в любой момент.
Пока нет причин, что всё наладится в ближайшее время. Если геополитический кризис усилится в 2023 году, то драгоценные металлы пойдут вверх. Да и в долгосрочном периоде золото и серебро растут, а уровни по золоту 1200-1400 хороши для покупок.
Владимир Сагалаев, финансовый аналитик группы компаний CMS