Федрезерв планирует продолжать повышение ставки для сдерживания инфляции, что предполагает рост числа корпоративных дефолтов в ближайшие месяцы.
Коэффициент дефолтов повысился в мае, подтверждая, что американским компаниям все сложнее справляться с повышением ставок, которое способствует удорожанию рефинансирования долга и добавляет неопределенности экономическим перспективам.
С начала года в Штатах зафиксирован 41 дефолт, и это более чем вдвое больше в сравнении с аналогичным периодом годом ранее. На прошлой неделе Пауэлл анонсировал дальнейший подъем ставок в этом году для достижения большего прогресса в замедлении инфляции.
Высокие ставки служат одним из главных источников стресса для корпоративного сектора. Компании, которые нуждаются в дополнительной ликвидности или уже существуют в режиме повышенной долговой нагрузки с потребностью в рефинансировании, сталкиваются с растущей стоимостью нового долга.
Ситуация в различных отраслях обострилась еще в четвертом квартале прошлого года. И даже компании, которые могут похвастаться большей финансовой стабильностью, рискуют столкнуться с трудностями рефинансирования из-за высоких процентных ставок.
По состоянию на 22 июня зафиксировано 324 заявки на банкротство, тогда как за весь прошлый год число заявок составило 374. Только в апреле было подано 230 заявлений, что является рекордом для этого периода с 2010 года.
Самым громким случаем в мае стал дефолт Envision Healthcare. По оценкам рейтингового агентства Moody’s, на момент подачи заявления о банкротстве долг компании превышал $7 млрд. В этом году среди крупных компаний заявки также подали нашумевший Silicon Valley Bank, Monitronics International и Diamond Sports.
Коэффициент дефолтов является запаздывающим индикатором стресса. По оценкам того же Moody’s, коэффициент на мировом уровне к концу года вырастет до 4,6%, превысив долгосрочное среднее значение на уровне 4,1%. К апрелю 2024 года индикатор прогнозируется в районе 5%, после чего начнется его постепенное снижение.