Есть некоторые основания полагать, что лучшие дни Apple позади. Будущее компании зависит от способности новых продуктов оживить рост выручки. Ставка против роста «яблочного» гиганта не выигрышна в долгосрочной перспективе, но инвесторы начали задаваться вопросом, будет ли так и в дальнейшем.
Аргументами в пользу покупки акций Apple служили внушительный объем наличности на балансе, растущий бизнес и дешевые акции. Сейчас ссылаться на эти факторы сложнее, и некоторые инвесторы задумываются над продажей просто из-за высокой стоимости бумаг при сокращении объема наличных.
Безусловно, компания располагает преданной потребительской базой. Однако, к примеру, доля Apple на рынке смартфонов в последние годы практически не меняется в силу отсутствия уникальных обновлений iPhone, которые могли бы резко поменять правила игры.
При этом темпы роста самой компании существенно замедлились. В последнем квартальном отчете услуги (некогда локомотив роста) выросли лишь на 5% в годовом выражении по сравнению с 17% годом ранее, и ситуация может усугубиться в дальнейшем.
В отсутствие роста нагрузка на баланс увеличится. К слову, чистые денежные средства в процентном отношении к рыночной капитализации за последние десять лет сократились с 35% до 2%, и компания обзавелась внушительным долгом.
В прошлом месяце Apple анонсировала очки смешанной реальности Vision Pro. Продажи нового продукта должны стартовать в 2024 году. Но, судя по цене, Vision Pro может стать дорогим нишевым товаром для состоятельных потребителей. Несомненно, компьютеризованные очки – значимый шаг вперед, однако спрос на подобные девайсы в последние десять лет весьма ограниченный.
Перспективы Apple зависят от будущей динамики прибыли и состояния экономики. На этой неделе стартует сезон корпоративной отчетности за второй квартал. Напомним, в январе-марте выручка корпорации упала на 3% в годовом эквиваленте. Если предстоящий отчет окажется лучше прогнозов, а прогноз на третий квартал улучшится, беспокойства инвесторов по поводу дороговизны акций угаснут в краткосрочной перспективе.
Котировки Apple плавно сползают с пиковых максимумов, отмеченных в конце июня вблизи отметки $195, отметившись накануне в районе $187. Если отчетность действительно не разочарует, акции могут возобновить подъем, но на таких высотах впечатлить инвесторов будет непросто.