Участники рынков постепенно смиряются с фактом, что мировая экономика находится на грани затяжного и болезненного спада. Перспективы ExxonMobil дополнительно омрачаются угрозой дальнейшего падения цен на нефть.
Американский нефтяной гигант зафиксировал отличные показатели прибыльности во втором квартале этого года за счет раздутых цен на черное золото. Но за последние недели прогнозы по поступлениям компании заметно ухудшились. Нефть изрядно подешевела с середины года, а значит, ExxonMobil уже прошла пиковые значения прибыли и не порадует инвесторов по итогам третьего квартала, особенно в сравнении с результатами за апрель-июнь.
В конце прошлой недели акции ExxonMobil показали мощный медвежий гэп, потеряв свыше 5% и продолжив падение в понедельник. В ходе минувшей сессии котировки слегка отскочили, но остались неподалеку от минимумов середины июля, отмеченных под отметкой $84 за акцию. Бумаги активно дешевеют на протяжении месяца.
Главная причина минорного настроя игроков – высокая инфляция, которая беспокоит потребителя и вынуждает Федрезерв применять агрессивный подход к ужесточению политики. Центробанк уже третий раз подряд повысил ставку на три четверти процента, рискуя отправить американскую экономику в рецессию. Неудивительно, что в таких условиях инвесторы избавляются от рисковых активов, включая нефтяные фьючерсы.
К слову, по итогам первых двух кварталом этого года ВВП США сократился, а значит, технически экономика уже находится в рецессии. И если нефть продолжит дешеветь, положение дел ExxonMobil только усугубится. С июня WTI потеряла порядка 35%, а недавние распродажи носили весьма агрессивный характер. Brent торгуется в районе январских минимумов, угрожая отметке $80 за баррель.
Сочетание мрачных экономических перспектив и падения нефти предполагает неутешительные результаты нефтяной компании за третий квартал, которые выйдут почти через месяц. Масштабы падения прибыли ExxonMobil будут определяться в первую очередь средней ценой реализации сырой нефти, но учитывая быстро меняющийся экономический ландшафт и растущие рецессионные риски, соотношение цена/прибыль определенно продолжит сокращаться.
При сценарии, в котором экономике удастся избежать глубокой рецессии, а нефть стабилизируется в районе $80-90, ExxonMobil продолжит показывать неплохую базовую прибыльность, в основном за счет подразделения разведки и добычи. В таком случае и акции компании будут чувствовать себя хорошо.
Нефть с большой долей вероятности уже достигла пика, и сейчас мы наблюдаем схлопывание пузыря, а значит, и потенциальная прибыльность ExxonMobil пострадает, как минимум, в краткосрочной перспективе.