Цены на медь зафиксировали первый с мая недельный прирост, и эта тенденция может получить развитие, если доллар США продолжит отступать. При этом с начала месяца, до завершения которого осталось всего три торговых дня, красный металл теряет почти 10%. В апреле-июне цены упали на 20%, пережив худший квартал более чем за 10 лет на фоне ухудшения экономических сигналов из США, Европы и Азии.
Сейчас, когда котировки восстанавливаются, возникает вопрос: медь просто перепродана и демонстрирует так называемое ралли облегчения или же настроена более серьезно? Отчасти подъем происходит благодаря отступлению доллара, удешевление которого повышает привлекательность номинированного в USD металла в глазах иностранных покупателей. В этом контексте для металлов, как и для прочих классов активов, будет значимым заседание ФРС на этой неделе вместе с отчетом по ВВП США за второй квартал. Чрезмерно ястребиный настрой Федрезерва и/или ВВП ниже прогнозов могут спровоцировать укрепление USD на фоне защитного спроса. При таком сценарии медь закономерно окажется под давлением.
Также важно не упускать из виду экономическую ситуацию в Китае, который является крупнейшим в мире потребителем меди. В первом полугодии экономические ожидания по КНР резко ухудшились преимущественно из-за локдаунов и хрупкого сектора недвижимости. Однако мрачные прогнозы, возможно, уже достигли дна, тогда как власти Поднебесной демонстрируют готовность обеспечить экономику необходимой поддержкой для достижения целей экономического роста в ближайшие месяцы.
Цели, которые ставят перед собой производители меди, тоже могут сказать о чем-то. К примеру, американская Freeport-McMoRan, один из крупнейших публичных производителей меди, опубликовала удручающую квартальную отчетность на прошлой неделе. Агрессивное удешевление металла ухудшило финансовое положение горнодобывающей компании несмотря на приличный спрос и ограниченное предложение на рынке. CEO компании Ричард Адкерсон уверяет инвесторов, что условия на рынке меди остаются жесткими. Также, по его словам, появление новых добывающих площадок маловероятно, учитывая низкие цены. При условии сохранения высокого спроса, условия на физическом рынке будут оставаться жесткими, а это может привести к росту цен.
Техническая картина рынка меди показывает, что за последние несколько недель сформировался паттерн «медвежий флаг», последовавший за несколькими месяцами практически непрерывного падения металла. Соответственно, утрата линии поддержки этого треугольника предполагает продолжение обвала. Сейчас котировки находятся непосредственно под 20-дневной простой скользящей средней, и в целом картина на графике выглядит слегка медвежьей.