Дружное повышение ставок европейскими регуляторами омрачает перспективы мировой экономики, подогревая страхи по поводу рецессии в США и попутно снижая привлекательность рисковых активов.
Накануне Центробанки Англии, Норвегии, Швейцарии и Турции повысили процентные ставки в рамках борьбы с инфляцией. Площадки Уолл-стрит на протяжении сессии испытывали дефицит импульса и в итоге завершили торги в минусе. Тем временем один из самых надежных индикаторов (на рынке облигаций) будущей рецессии – спред 2- и 10-летних трежерис – опустился до -100 базисных пунктов на фоне пессимистичных оценок перспектив американской экономики.
Только время покажет, смогут ли Штаты избежать экономического спада, разговоры о котором ведутся уже больше года. Крупнейшая в мире экономика успела удивить многих обитателей финансового рынка своей устойчивостью перед лицом самого агрессивного за 40 лет ужесточения политики Федрезерва, который, между прочим, планирует повышение стоимости кредитования еще на 0,5% до конца года.
Перспективы мирового роста стремительно ухудшаются по мере непрекращающегося повышения ставки Центробанками, которые продолжают сигнализировать о дальнейшем ужесточении. Очевидно, что у Европы проблемы с инфляцией, которая не выправляется, в связи с чем монетарные власти вынуждены действовать агрессивно. Поэтому никто не должен удивляться, когда экономическая ситуация в регионе резко усугубится и в конечном итоге перекинется на Штаты.
На прошлой неделе Федрезерв, который воздержался от повышения ставки, опубликовал прогнозы, отразившие уместность повышения целевого уровня ставки до 5,6% от текущего диапазона 5-5,25%. Но даже после этого финансовые рынки сомневаются в планах Центробанка – трейдеры на рынке фьючерсов на ставку по федеральным фондам по большей части прогнозируют лишь одно повышение стоимости заимствований в этом году, которое придется на июль и составит четверть процента. В своем выступлении в Сенате Пауэлл повторил, что регулятор планирует и далее повышать ставку, но при этом добавил, что цикл ужесточения подходит к концу.
На этой неделе Уолл-стрит чувствует себя не лучшим образом, но полноценное бегство от рисков начнется, когда рынок станет закладывать в цены более серьезное ужесточение политики. Не исключено, что в процессе Америка вступит в кратковременную рецессию, которая будет чем-то средним между мягкой и жесткой посадкой. ФРС, в свою очередь, может начать смягчение политики в следующем году и тем самым принести экономике и фондовым площадкам облегчение.