Пройдемся по главным секторам:
1. Нефтегазовый
Больше всего теряет ЯТЭК (-25%). Здесь все акции падают, в среднем на 3-5%, на фоне возможного отказа импорта ЕС от энергоносителей РФ. Газ за рубли краткосрочно конечно хорошо для нашей валюты, однако на долгосрок всё пессимистично. Надо смотреть как будет реагировать рынок на попытку Евросоюза уйти от зависимости. С учетом текущих тенденций, это будет происходить долго, поэтому надо быть к этому готовым.
2. Финансовый сектор
Всё в минусах на 4-5%. Банк Санкт-Петербурга упал и вовсе на 20%. Банковскому сектору очень плохо. Оно и понятно, много санкций и высокая ключевая ставка. Часть активов заморозили, где-то запретили, в общем надо повышать резервы на покрытие. Больше всех, конечно, на сегодняшний день плохо ВТБ, про инвестиционные идеи в его акциях можно забыть на некоторый срок.
3. Металлургия
Здесь ситуация не так печальна, как выше, но и всё же: «Селигдар» растут на 8%, а остальные падают на 2-3%. «Мечел» и СМЗ теряют 20% и 15%. Рынок сбыта ЕС (экспорт) отрезали. На фоне этого инвесторы покидают бумаги.
4. Химия и Агросектор
Удобрения – в связи с глобальным грядущим дефицитом вот настоящий хит сезона. Пожалуй, самый интересный сектор. Здесь выросли акции «Акрон» на 40%, «Куйбазот» на 30%, «ФосАгро» – на 11%, ПАО «НКХП» +38%, Русгрейн +39,8%, АбрауДюрсо +24%, ПАО Белуга + 10,6%. А остальные бумаги падают на 3-4%.
5. Потребительский сектор
В основном, все акции хотя и не сильно, но растут, только «М.ВИДЕО» подешевел на 19% (большинство реализуемой продукции импортная).
6. Энергетика
Вся в минусах, за исключением ТКГ-14 и «Квадра».
7. Строительство
Здесь всего 3 акции: ПИК, «Самолёт» и ЛСР, и все они падают на 5-16%. Подорожание строительных материалов и как следствие снижение объёмов строительства, высокие проценты по ипотеке, планируемое падение спроса на недвижимость из-за падения дохода населения – вот основные причины снижения котировок акций.
Выводы
Сегодня торговался широкий спектр бумаг, по которому видно, что идет выход денег из фондового рынка, есть секторальные фиксации. Но с другой стороны, сразу видно, куда переходят деньги – это Агро-Хим сектор.
Сильные скачки цен в основном в непопулярных и малоликвидных акциях. Неприятно, но в текущих условиях неопределенности – это норма.
Нужно прийти к пониманию, что в России будет иной рынок из-за ухода нерезидентов, которые банально не смогут торговать и инвестировать. Пока это так, и это уже данность и другого рынка у нас пока не будет. Некоторые поговаривают, что фьючерса на #RTS уже может не быть. Как рынок будет работать дальше, в таких реалиях и низких объёмах не очень понятно. Пока работает, но с кривым ценообразованием из-за малой ликвидности. Самое главное – надо надеяться на лучшее. Рынок получил сильный удар, после которого мог и не ожить совсем.
Про запрет шортов на срочном рынке акций и что это не позволяет работать на срочном рынке.
Сейчас нет шортов в классическом понимании, когда их автоматом дает брокер любому клиенту. На фьючерсном рынке физически нет возможности запрета шортов – у фьючерса всегда будут две стороны сделки. Кто покупает и кто продает. Но вот для маркет-мейкера важно иметь возможность открыть зеркальную позицию на спот-рынке и ему нужна позиция шорт. Отсюда опять та же проблема с малой ликвидностью, которая в будущем может перерасти в банальный отток капитала с фондового рынка РФ.
А пока рынок реструктуризируется, идет переток капитала в сектор, где безопаснее или понятнее. Участники рынка перекладываются в новые цикличные сектора, из-за требуемой доходности, но при этом паника никуда не ушла, более того, без нерезидентов мы еще не видели настоящей паники и коррекции. Так что более низкие цены мы должны увидеть в будущем.
Владимир Сагалаев, финансовый аналитик группы компаний CMS