Многие инвесторы не теряют надежды, что в какой-то момент Китай расщедрится на солидные финансовые стимулы, которые подтолкнут экономику к росту. Но этого может не произойти.
В первой половине этого года инвесторы были оптимистично настроены в отношении перспектив восстановления экономики Поднебесной, которое ограничило бы риски глобального замедления роста на фоне повышения ставок Центробанками.
Но поступающая статистика продолжает говорить об обратном. В прошлом месяце розничные продажи, промпроизводство и инвестиции выросли хуже прогнозов, подогрев волнения по поводу глубокого и затяжного замедления роста ВВП. Дополнительно прогноз по КНР омрачают обострившиеся проблемы в секторе недвижимости, который составляет 30% от ВВП страны.
На этом фоне инвесторы жаждут увидеть внушительный пакет стимулов от Пекина, но, похоже, это желание может никогда не реализоваться, что вызовет большое разочарование на рынках.
Ранее на этой неделе Народный банк Китая неожиданно снизил ключевую процентную ставку второй раз за последние три месяца. Но подобные меры со ставками и скромные шаги для поддержания сектора недвижимости представляются инвесторам как создание видимости действий, которое никак не поможет остановить замедление экономики и вернуть доверие домохозяйств.
Пекин не торопится принимать масштабные меры, подобные тем, что были реализованы во время финансового кризиса 2008 года. Одна из причин такой сдержанности может заключаться в том, что Пекин по-прежнему уверен в достижении целевой отметки роста ВВП на уровне 5% в этом году.
На финансовых площадках нет единого мнения относительно перспектив стимулирования в Китае. По мере ухудшения экономических данных и усиления страхов дефолта некоторые инвесторы направляются к выходу, тогда как другие считают, что сейчас самое время для покупок на спадах, делая ставку на мощные стимулы, которые повлекут затяжное ралли на фондовом рынке.
Но важно понимать, что возможности Пекина ограничены из-за высокой долговой нагрузки и давления на юань. На этой неделе курс юаня приближался к 16-летнему минимуму против доллара США, который укрепляется по всему спектру рынка и недавно достиг максимумов середины июня, после чего слегка отступил и стабилизировался.