Высокотехнологичный Nasdaq Composite скатился в зону коррекции, не выстояв перед давлением со стороны растущей доходности трежерис, которая на этой неделе обновила очередные многолетние максимумы.
Чувствительный к изменению процентных ставок индекс укреплялся в первом полугодии отчасти на оптимизме в отношении потенциального разворота курса монетарной политики ФРС после активной борьбы с инфляцией. Но в последние месяцы акции занимают оборонительную позицию под влиянием более ястребиной риторики Центробанка, чем ожидалось: монетарные власти намекают на сценарий с «более высокими ставками в течение более длительного периода.
По итогам минувшей сессии Nasdaq потерял 2,4%, опустившись более чем на 10% от предыдущего пика, установленного в середине лета на отметке 14 358. Таким образом, бенчмарк вошел в зону медвежьей коррекции. Основным драйвером снижения послужила неоднозначная отчетность гигантов Alphabet и Microsoft.
Alphabet разочаровала результатами за третий квартал по выручке от облачных вычислений, которая не оправдала ожиданий, вследствие чего акции компании обвалились почти на 10% за сессию, пережив худший день с марта 2020 года.
Этот негатив смазал благоприятное впечатление от отчетности Microsoft, которая приятно удивила инвесторов 28%-ным ростом продаж Azure и других облачных сервисов.
Тем временем свежая экономическая статистика показала, что в прошлом месяце продажи новых домов в США выросли на 12,3%, до 759 тыс., превысив прогноз на уровне 680 тыс.
По сути, неудивительно, что индекс идет по такому пути, учитывая нервозность инвесторов из-за агрессивного роста доходности облигаций, который оказывает наибольшее влияние именно на бумаги высокотехнологичного сектора.
В перспективе доходность 10-летних трежерис может вернуться выше 5% и, возможно, дойти до 5,5%, что затруднит попытки восстановления Nasdaq и спроса на риск в целом.
Как показывает история, у индекса уходит примерно три месяца на улучшение динамики после коррекции, а год спустя Nasdaq набирает в среднем порядка 14,5%.
При этом с начала года бенчмарк все еще торгуется с повышением на 22,5%, опережая своих коллег по Уолл-стрит. S&P 500 с января поднялся на 9%, а Dow Jones и вовсе вышел на отрицательную территорию, теряя 0,3%.