Растущий доллар США привлекает все большее внимание инвесторов по всему миру, нервируя фондовые рынки. На днях японские власти попытались бросить вызов ралли американской валюты, но безуспешно. Вице-министр финансов подчеркнул, что избыточные движения валютных курсов оказывают негативное влияние на экономику, повышая уровень неопределенности в корпоративном секторе и среди домохозяйств. Если тенденция продолжится, чиновник пообещал принять соответствующие меры.
Действительно, иена несет внушительные потери в паре с долларом, торгуясь на 10-месячных минимумах, причем предупреждение об интервенции властей не оказало значимой поддержки национальной валюте.
Тем временем Народный банк Китая ранее на этой неделе установил дневной ориентирный курс юаня выше, чем ожидали участники рынка, и принял прочие меры в попытке оказать поддержку своей валюте, которая достигла ноябрьских минимумов в паре с долларом.
В Европе чиновники ЕЦБ сосредоточили внимание на возможности дальнейшего повышения процентной ставки несмотря на серию слабых экономических данных из Германии. Евро в паре с долларом торгуется вблизи трехмесячных минимумов, снижаясь восьмую неделю подряд.
Разговоры об интервенциях и прочих мерах для поддержки валют неубедительны, если не сопровождаются соответствующими данными или рыночными условиями, которые говорят в пользу решительных действий. К примеру, ЕЦБ будет сложно убедить рынки в своем намерении продолжить повышение ставок в условиях ухудшающегося экономического прогноза.
Укрепление доллара во многом обусловлено устойчивостью американской экономики, которая выглядит лучше прочих развитых стран. И даже если Федрезерв завершил (или почти завершил) свой цикл ужесточения монетарной политики, сильные данные показывают, что ставки будут оставаться высокими.
Рост курса валюты в тандеме с доходностью трежерис, сопровождающийся тревогой по поводу дальнейших шагов Федрезерва, закономерно оказывает давление на акции, что и наблюдалось на Уолл-стрит в течение уходящей недели.
Для инвесторов фондового рынка сильный доллар может представлять проблему, подрезая крылья корпорациям, получающим существенную часть доходов от экспорта. Но на данном этапе движения валюты не представляют серьезной угрозы, по крайней мере, пока курс демонстрирует подъем в русле медвежьего тренда.