Меньше чем через месяц в силу вступит эмбарго на экспорт российской нефти в ЕС, а значит, мировое предложение существенно сократится, ведь Россия является крупнейшим в мире поставщиком нефти и топлива. Мировой рынок черного золота готовится к этому событию. Хедж-фонды снова находят нефть привлекательной и скупают фьючерсы в значительных объемах. На прошлой неделе покупки достигли 22 млн баррелей Brent и порядка 15 млн баррелей WTI.
Индия закупает крупные объемы российской сырой нефти с дисконтом. Китай тоже импортирует черное золото из России и пока не подает никаких сигналов о прекращении импорта со вступлением в силу эмбарго.
При этом с учетом эмбарго и введения странами G7 потолка цен, что с большой долей вероятности осуществится до конца года, нефть должна подорожать от текущих уровней. Еще большее беспокойство вызывает перспектива подъема цен на топливо, особенно дизельное, по мере дальнейшего сокращения поставок при отсутствии на горизонте новых перерабатывающих предприятий.
Ситуация усугубится в феврале, когда вступит в силу эмбарго ЕС на импорт российского топлива. На сегодняшний день Евросоюз импортирует порядка 400 тыс. баррелей российского дизеля в день и 1,7 млн баррелей – от других поставщиков. К февралю эти 400 тыс. баррелей из РФ предстоит заместить альтернативным импортом, что предполагает дальнейшее раздувание инфляции. При этом спрос на дизель остается высоким, ведь этот вид топлива используется для фрахтового транспорта по всему миру.
Европа может нарастить импорт топлива из США и Китая, а также урезать объемы экспорта в Южную Америку и Африку. Это облегчит положение Брюсселя, но также повлечет волновой эффект на двух разных континентах.
Также при прогнозировании траектории движения нефтяных цен на предстоящие пару месяцев не стоит забывать о сокращении добычи ОПЕК+. По некоторым оценкам, эмбарго на российский экспорт приведет к снижению мировых поставок примерно на 1 млн баррелей в день. Страны ОПЕК+ коллективно сокращают производство еще на 1 млн баррелей в день. Итого – минус 2 млн баррелей из поставок в период, когда добыча на сланцевых месторождениях США замедляется.
С учетом всех этих факторов создаются предпосылки для дальнейших покупок нефти институциональными трейдерами независимо от перспектив политики Китая в борьбе с коронавирусом. Предложение нефти будет сокращаться, и если страны G7 введут ценовой потолок, а Россия перестанет продавать нефть странам, соблюдающим это ограничение, поставки снизятся значительно, что будет сопровождаться новыми реалиями цен.