Перед публикацией квартальной отчетности инвесторы избавлялись от акций Nike, не ожидая от данных ничего хорошего из-за проблем в цепочках поставок с акцентом на пробуксовку в Китае в связи с эпидемиологической обстановкой. Так, в ходе регулярной сессии понедельника бумаги компании подешевели более чем на 2% после скачка на 4,5% в пятницу.
Однако вопреки скромным прогнозам, Nike превысила ожидания по доходу и продажам несмотря на влияние ковидных ограничений в Китае и ухудшение условий для потребителей в Штатах. Прибыль на акцию в четвертом квартале составила $0,9 при прогнозе в $0,81, а доход оказался на уровне $12,23 миллиарда против $12,06 миллиарда. При этом компания признала наличие трудностей, включая увеличение издержек на транспортировку и увеличение сроков поставок, которые препятствуют реализации амбициозных планов руководства.
Несмотря на превысившие ожидания квартальные результаты, после основной сессии бумаги Nike продолжили падать и подешевели еще на 3%. Из негативных моментов инвесторы выделили падение продаж, пусть и незначительное, а также некоторое ухудшение показателя чистого дохода в сравнении с годом ранее. Наиболее болезненное сокращение продаж было отмечено в Китае, что неудивительно, ведь спрос на втором по величине в мире рынке компании до сих пор не нормализовался из-за эпидемиологической обстановки.
При оценке статистики важно учитывать, что сейчас Nike переживает дополнительные трудности, реализуя стратегию увеличения прямых продаж. Это трудоемкий процесс, который в конечном итоге позволит улучшить показатели маржи и сократить расходы.
Тот факт, что в целом Nike неплохо справляется даже с учетом нынешних проблем, говорит о сохранении долгосрочного потенциала компании, который должен реализоваться после завершения реализации стратегии с прямыми продажами, а также по мере восстановления спроса в Поднебесной и стабилизации цепочек поставок на глобальном уровне.
С начала года акции Nike подешевели на 30%, чувствуя себя хуже широкого индекса S&P 500, который за этот же период лишился 20%. Июнь – уже седьмой месяц беспрерывного снижения акций, и в ближайшей перспективе эта тенденция, вероятно, сохранится. Однако на более долгосрочном горизонте ожидается восстановление бумаг, как минимум до уровней конца прошлого года. Вопрос лишь в том, сколько времени займет разрешение проблем, которые в немалой степени зависят от дальнейшего развития напряженной геополитической обстановки в мире.