Август – традиционно непростой месяц для рынков из-за ухода многих инвесторов на каникулы, что приводит к сокращению торговых объемов, и этот год не стал исключением. Акции обвалились с последующим частичным восстановлением, пока участники рынка гадают, когда завершится цикл ужесточения политики ФРС.
Но минувший месяц принес не только проигравших, но и победителей. Так, доллар укрепился после двух месяцев падения, а акции Nvidia достигли рекордного максимума после блестящей финансовой отчетности за второй квартал.
В августе ралли Уолл-стрит забуксовало, что привело к просадке S&P 500 и Dow Jones, тогда как высокотехнологичный Nasdaq смог зафиксировать еще один месяц роста. Потери индексов были спровоцированы преимущественно ожиданиями вокруг Федрезерва, в том числе после ястребиной речи Пауэлла в Джексон-Хоул. Также свою лепту внес отчет по инфляции, который показал, что возвращение потребительских цен к 2%-ному целевому уровню может потребовать больше времени, чем предполагалось ранее.
Но все не так плохо – в последнюю неделю месяца Уолл-стрит продемонстрировала рост, получив подпитку от экономической статистики, которая отразила охлаждение рынка труда, что в свою очередь подкрепляет идею о том, что Федрезерв может воздержаться от продолжения агрессивного повышения ставок дабы избежать скачка безработицы. Привлекательность акций в последнюю неделю августа также повысилась за счет просадки доходности трежерис.
Прошлый месяц оказался неудачным для фондового рынка, но есть исключения. Бумаги Nvidia подорожали на 11%, отыгрывая безупречную отчетность за второй квартал, которая превысила прогнозы. Акции производителя чипов с начала года выросли на 240%, вступив в клуб компаний с рыночной капитализацией в размере триллиона долларов и выше, а также укрепив свои позиции в составе «великолепной семерки» технологических гигантов.
Еще одним победителем стал доллар, которому удалось отыграть часть потерь в августе. Но с начала года USD теряет свыше 5%, разочарованный сигналом ФРС о скором завершении цикла ужесточения политики, что автоматически снизило привлекательность американской валюты для иностранных инвесторов. В прошлом месяце Центробанк проявил ястребиный тон, за что и ухватились долларовые быки, подбросив индекс USD на 2%.
Тем временем Китай пережил не лучший месяц. Вторая по величине экономика в мире столкнулась с дефляцией, замедлением экономики сильнее прогнозов и развитием кризиса на рынке недвижимости, который поставил существование известного застройщика Country Garden пол угрозу.
Акции Поднебесной тоже чувствовали себя, мягко говоря, не лучшим образом, причем индекс CSI 300 обвалился на 5%, а юань отметился на рекордном минимуме против доллара США после снижения ставки Народным банком Китая с целью оказания поддержки экономике.
Самочувствие рынков в наступившем месяце будет зависеть во многом от дальнейших сигналов из США, где главным вопросом остается траектория политики ФРС. На сентябрьском заседании от Центробанка не ждут изменения ставок, но прогнозы повышения стоимости кредитования до конца года по-прежнему высоки.