В последнее время китайский фондовый рынок несет потери несмотря на солидные экономические данные. Распродажи вопреки сигналам происходят по причине утраты оптимизма инвесторов по поводу дальнейшего восстановления второй по величине экономики в мире.
Только за последнюю неделю на биржах Шанхая и Шэньчжэня были зафиксированы потери рыночной капитализации в размере около $519 млрд, тогда как компании в составе индекса Nasdaq Golden Dragon потеряли свыше $30 млрд.
При этом недавние данные показали, что в первом квартале экономика Поднебесной выросла на 4,5%, существенно превысив прогноз на уровне 4%, что свидетельствует о дальнейшем восстановлении экономики после выхода страны из режима жестких локдаунов в рамках политики нулевой терпимости к коронавирусу.
Обратная сторона медали заключается в том, что более бодрое восстановление экономики может подтолкнуть власти к тому, чтобы воздержаться от дополнительных стимулов. Иными словами, надежды на снижение ставки Народным Банком Китая тают на глазах. А судя по поведению инвесторов, их оценки предполагают потребность в дальнейшем оказании поддержки экономике.
Отчасти на настроениях рынка сказывается и полное внедрение китайским правительством единой системы регистрации недвижимости в результате 10-летних усилий. Система повысит прозрачность надзора за проблемным рынком и может повлечь снижение покупок жилья в перспективе.
Причем с рынка уходят не только местные, но и иностранные инвесторы, которые вывели из акций КНР порядка $2 млрд. Похоже, к участникам рынка еще не пришло осознание того, что Китай – это огромная экономика, которая не может расти теми же темпами, что и десять лет назад, когда ВВП рос 10%-ными темпами. Инвесторам еще только предстоит смириться с тем, что времена двузначного роста прошли и больше не повторятся.