В июне деловая активность в промышленном секторе и сфере услуг Китая вышла в зону роста после трех месяцев падения – постепенное смягчение ограничений в Шанхае закономерно повлекло восстановление производства и потребительских расходов. Промышленный PMI повысился до 50,2 от 49,6, хотя и немного не дотянул до прогноза на уровне 50,5, что отчасти объясняется все еще подавленным состоянием потребителей из-за опасений новых вспышек инфекции.
При этом субиндекс в производственном секторе оказался на максимуме с марта 2021 года, а новые заказы вернулись на территорию роста впервые за четыре месяца, хотя рост все еще остается вялым. Почти половина компаний сетуют на нехватку заказов, и это говорит о том, что слабый рыночный спрос остается главной проблемой промышленного сектора.
Тем временем активность в сфере услуг повысилась до 54,7 от 47,8 в мае, но основной прирост пришелся на строительный сектор, где PMI подпрыгнул с 52,2 до 56,6. Это сигнализирует о возобновлении инфраструктурного строительства и некотором оживлении государственных девелоперов. Субиндекс занятости отразил дальнейшее сокращение численности сотрудников в обеих сферах, что, в свою очередь, продолжит оказывать давление на розничные продажи и отпускные цены.
Подкатегория сбытовых цен в составе и промышленного PMI, и индекса в сфере услуг (по ним можно оценить спрос на товары и услуги), осталась слабой несмотря на то, что в июне локдауны были более локализованы. В свою очередь, это может оказать дополнительное давление на показатели рентабельности бизнеса, поскольку затраты увеличиваются, а отпускные цены падают.
Таким образом, за сильными основными показателями скрывается сохраняющаяся уязвимость и сектора услуг, и промышленности, которая продолжит держать рынки в напряжении, как минимум в краткосрочной перспективе. Но на данном этапе самого факта возвращения индикаторов деловой активности за пределы водораздела 50 пунктов достаточно, чтобы обнадежить инвесторов, которые тщательно изучают поступающую статистику на предмет признаков рецессии – главного страха, мешающего полноценному росту фондовых площадок.