Рыночные стратеги повышают свои ценовые цели по индексу S&P 500, уверенность в сценарии без рецессии растет, а индивидуальные инвесторы радуются внушительным победам фондовых индексов. Так сформировалось очень позитивное настроение на рынке, которое подразумевает сохранение бычьего тренда на оставшуюся часть года.
В таких условиях медведям ничего не остается, кроме как ставить на то, что чрезмерный оптимизм сопровождается риском разворота рынка ввиду истощения покупательной силы. Но проблема в том, что оценить покупательную способность крайне сложно, а недооценить потенциал покупок на спадах – легко.
В ближайшее время стоит обратить внимание на два фактора, способные пошатнуть восходящий тренд на рынке. Во-первых, сезон корпоративной отчетности завершается. После выхода данных от Apple и Amazon, которые будут опубликованы позднее на этой неделе, катализатор на этом фронте угаснет.
Во-вторых, в игру вступает сезонный негатив. Август и сентябрь традиционно считаются самыми слабыми месяцами года, а в этот раз площадки вступают в этот период на высоких уровнях, что только усиливает угрозу коррекции. Даже если обойдется без серьезного отката, в ближайшие два месяца волатильность должна оживиться, а риск продаж на росте возрастет.
Накануне Уолл-стрит показала неоднозначный настрой, переваривая свежие экономические данные и квартальную отчетность. Число открытых вакансий сократилось в июне и оказалось ниже прогнозов, а деловая активность в промышленном секторе от ISM поднялась, но осталась глубоко в зоне сокращения. Merck и Caterpillar представили сильную отчетность, а отчет Pfizer оказался противоречивым.
В пользу, как минимум, сбавления оборотов ралли говорит и еще одно событие – накануне агентство Fitch понизило рейтинг США с ААА до АА+, что было тут же раскритиковано и Белым домом, и Минфином. В своем решении Fitch сослалось на ожидаемое ухудшение финансовой ситуации, высокую и растущую долговую нагрузку, а также раскол в правящих кругах на фоне повторяющихся противоречий по долговому потолку и прочим вопросам.