На этой неделе нефть обновила очередной максимум текущего года. Волнения по поводу ужесточения условий на рынке толкают марку Brent все ближе к психологической отметке $100 за баррель. Удорожание черного золота усложняет борьбу Федрезерва с инфляцией, одновременно подкрепляя страхи относительно потенциальной рецессии.
Как показывает история, обычно растущие затраты на энергоносители действительно вносят свою лепту в создание условий для рецессии. К примеру, в сентябре 1990 года и июне 2008-го, когда цены на нефть повышались вдвое, экономика либо уже находилась в состоянии рецессии, либо была близка к ней.
Скачки нефтяных цен оказывают сильное влияние на поведение потребителя, который резко сокращает расходы по прочим категориям, когда сталкивается с агрессивным подорожанием энергоносителей.
Впрочем, это не означает, что негативный сценарий повторится и в нынешних условиях. Так, баррель WTI курсировал в районе $70 в мае и июне, а значит, чтобы спровоцировать потенциальную рецессию, цена должна взлететь до $140. Предпосылок для такого мощного рывка на горизонте не наблюдается. Сейчас американская нефть торгуется немногим выше $90, а для привлечения внимания рынков капитала потребуется подъем выше $100 с последующим резким ускорением.
В случае с маркой Brent нельзя исключать рост выше $100 за счет растущих опасений дефицита предложения на фоне недавнего сокращения добычи Саудовской Аравией и Россией, которое было продлено до конца этого года. Свой вклад может внести и геополитическая напряженность. Но в следующем году цены скорее всего отступят.
Падение нефтяных цен сыграло важную роль в охлаждении американской инфляции в первой половине этого года. Сейчас же инвесторы опасаются, что недавний скачок цен отсрочит завершение цикла ужесточения политики ФРС.
Сегодня завершается двухдневное заседание Центробанка США, от которого не ждут изменения ставок. В эпицентре внимания будут обновленные экономические прогнозы, точечная диаграмма ставок и риторика Пауэлла. Есть опасения, что недавнее ускорение инфляции повлечет проявление более жесткого тона регулятора в отношении перспектив стоимости кредитования.
В ожидании главного события недели доллар торгуется стабильно, но пока демонстрирует медвежий уклон после девяти недель непрерывного роста. Площадки Уолл-стрит накануне закрылись с понижением в пределах 0,2-0,3%, а нефть Brent, которая вчера в моменте подходила вплотную к отметке $96, корректируется в направлении уровня $93 на фоне фиксации прибыли. Жесткая риторика ФРС способна усилить давление на черное золото в краткосрочной перспективе.