Недавно американский рынок в лице S&P 500 и сводный индекс развивающегося сегмента MSCI EM пережили всплеск волатильности. Агрессивное повышение ставок Центробанками и экономические страхи заставляют игроков закладывать в цену скорое наступление рецессии, что давит на акции, облигации и нефть. В преддверии сезона квартальной отчетности компании оценивают свои бизнес-операции и расходы, деловое доверие падает, а затраты на рабочую силу увеличиваются.
В такой обстановке выбор акций для инвестирования заметно сужается, причем многие рынки падают в еще более крупных масштабах в сравнении с американскими бумагами. Продолжающийся конфликт в Украине и растущие ожидания рецессии давят в том числе на сырьевые площадки. И даже нефть, которая держалась до последнего за счет прогнозируемого дефицита предложения, не выдержала и несет внушительные потери. До недавнего времени энергетический сектор был одним из лидеров по темпам роста в этом году. Однако за последние четыре недели здесь довольно сильно успели проявиться рецессионные риски, которые существенно ослабили позиции этого сегмента.
В условиях, когда мировые рынки переживают фазу снижения, смелость принятия на себя риска, когда другие остаются в стороне, в отдельных случаях может принести выгоду в более долгосрочной перспективе. И с особой опаской инвесторы смотрят на бумаги развивающихся рынков. Макроэкономический ландшафт, который пропитан угрозой мировой рецессии, создает дополнительные трудности для развивающихся стран, где ужесточение политики уже началось, а инфляционное давление до сих пор не отступает.
Рост потребительских цен подпортил уже немало инвестиционных портфелей, что также отбивает желание рисковать. За последние год снижение развивающегося сегмента почти на 15% превышает падение индекса S&P 500, и, возможно, это сигнал к покупкам на падении, но только для терпеливых и в то же время разборчивых инвесторов.
Индекс MSCI EM переживает самую длительную с 2008 года серию падения. За последние четыре квартала мировые площадки в целом понесли немалые потери, а если учесть такие факторы, как укрепление доллара, а также растущие мировые цены на продовольствие, топливо и энергию, в этом контексте именно развивающиеся рынки ощущают на себе наибольшее давление. С начала года MSCI EM лишился порядка 20% и теоретически делает акции развивающихся стран более привлекательными для покупателей на спадах.