В центре внимания финансовых рынков остается политика Центробанков во главе с Федрезервом, который задает основной тон инвесторам. В этой связи участники рынка пристально следят за поступающей экономической статистикой, которая может повлиять на траекторию политики ФРС. Отчет недельной давности показал, что американский рынок труда по-прежнему пребывает в прекрасной форме, и теперь фокус внимания инвесторов смещается на январские данные по инфляции, которые выйдут на следующей неделе.
Консенсус-прогноз предполагает, что базовый CPI, не учитывающий такие волатильные компоненты, как продовольствие и энергия, отразит рост на 0,4%. Но присутствует риск превышения этих ожиданий. Влияние на данные может оказать показатель цен на подержанные автомобили, которые выросли в прошлом месяце.
Впрочем, этот компонент вряд ли окажет достаточное воздействие на индекс потребительских цен, чтобы отразиться на годовом показателе, от которого ждут очередного подтверждения достижения пика. Но это не означает, что более высокий результат в сравнении с прогнозами не спровоцирует спекуляции на тему изменения в сторону повышения структурной инфляции после пандемии.
Так или иначе, недостаточное для рынков замедление роста CPI подогреет сомнения инвесторов в скором сворачивании цикла ужесточения политики ФРС, особенно после неожиданно сильной статистики по рынку труда. Для фондового рынка это будет медвежий фактор, который должен оживить долларовых быков.
Что же касается самого Федрезерва, в ближайшие месяцы регулятор скорее всего займет выжидательную позицию, чтобы оценить дальнейшую динамику инфляции. Иными словами, банк вряд ли станет резко менять риторику под влиянием отдельных экономических релизов – чиновникам нужна более полная и широкая картина для принятия будущих решений.
Но рынки, которым свойственна эмоциональность, все же предпочтут сделать свои выводы в том числе из предстоящего инфляционного отчета, в ожидании которого игроки могут проявлять нервозность, корректировать позиции или же оставаться в стороне, что способно повлечь всплески волатильности.