Британская инфляция превысила прогноз в мае, а базовый CPI, который не учитывает такие волатильные компоненты, как продовольствие и энергия, оказался максимальным с марта 1992 года. В апреле темпы роста потребительских цен опустились ниже 10%, но продолжают опережать прогнозы и существенно превышать 2%-ный целевой уровень, установленный Банком Англии.
По оценкам ОЭСР, обнародованным ранее в этом месяце, в этом году британская инфляция составит 6,9%, и это будет самый высокий показатель среди развитых экономик. За последние несколько недель рыночные ожидания по пиковым ставкам в Британии заметно подросли, как и оценки продолжительности цикла ужесточения.
В ходе сегодняшнего заседания Банк Англии, как ожидается, повысит ставку 13-й раз подряд из-за необходимости сдерживания инфляции, но без создания условий для ипотечного кризиса и рецессии. Подъем стоимости кредитования прогнозируется в размере четверти процента, хотя после свежего инфляционного отчета больше участников рынка допускает повышение сразу на 0,5%.
Но даже если регулятор действительно ограничится повышением на 0,25%, британскому Центробанку вряд ли удастся повторить сценарий Федрезерва и в дальнейшем позволить себе бездействие с тем, чтобы оценить ситуацию. Проблема все в той же высокой инфляции, которая составляет 8,7% в годовом выражении, тогда как в Штатах CPI охладился до 4%.
Причем не только основная инфляция снижается гораздо медленнее, чем ожидалось, но и цены в сфере услуг продолжают повышаться, а рост зарплат ускоряется. Все это подогревает беспокойство об укоренении инфляции в экономике, только усиливая необходимость в дальнейшем ужесточении политики.
На данный момент рынки прогнозируют пиковую ставку в размере 6%, что предполагает еще шесть повышений от текущих уровней. Такие масштабы выглядят избыточными, и Банк Англии скорее всего считает так же. В идеале британскому ЦБ нужна пауза по аналогии с ФРС, но, учитывая все еще зашкаливающие темпы роста цен, пока регулятор не может позволить себе такую роскошь.
Впрочем, и Пауэлл в ходе выступления накануне признал, что Федрезерву предстоит дальнейшая борьба с ценовым давлением, которая, по его словам, еще «далека от завершения». Такой посыл пришелся не по нраву и акциям, и доллару, который обвалился, растеряв завоевания трех предыдущих сессий, и вернулся в область минимумов середины мая.
Фунт же ждет вердикта Банка Англии неподалеку от максимумов апреля 2022 года, достигнутых в конце прошлой недели. Более агрессивный тон Центробанка способен поднять «британца» к новым долгосрочным вершинам.