После достижения пика в сентябре, когда был достигнут максимальный более чем за 20 лет уровень, доллар перешел к снижению и сейчас находится на грани первого за 2,5 года «мертвого пересечения».
Это явление, когда 50-дневная скользящая средняя цены актива опускается ниже 200-дневной SMA. С точки зрения технического анализа «мертвый крест» расценивается как медвежий сигнал, предвещающий более глубокие потери.
На торгах во вторник 50- и 200-дневные максимально сблизились, и теперь их разделяет всего несколько пунктов. Последний раз такой паттерн был зафиксирован в начале июля 2020 года. Сам индекс USD провел минувшую сессию немногим выше уровня 103.00, днем ранее обновив июньские минимумы.
В последние месяцы многие факторы внесли свою лепту в ослабление курса доллара, но одним из главных драйверов служит улучшение перспектив евро. Ожидания относительно более жесткой политики ЕЦБ предполагают дальнейшее сужение дивергенции монетарной политики Центробанков Европы и США, что оказывает неплохую поддержку единой валюте. Евро также подпитывается удешевлением энергоносителей, которое способствует улучшению показателей торговли еврозоны.
Спред процентных ставок традиционно оказывает огромное влияние на курсы валют – более высокая стоимость кредитования повышает привлекательность валюты для иностранных инвесторов. В прошлом году доллар как раз-таки выиграл от агрессивных темпов подъема ставки ФРС.
Однако с момента достижения пика минувшей осенью ожидания трейдеров заметно изменились. Замедление инфляции в Европе и США подогрело ожидания восстановления изрядно подешевевшего евро после пробоя уровня паритета впервые за 20 лет. На данный момент участники рынка ставят на продолжение укрепления единой валюты, ссылаясь на сужение инфляционного гэпа и, соответственно, сокращение расхождения политики двух ключевых Центробанков.
С другой стороны, если судить по фундаментальным экономическим реалиям, недавнее ралли евро выглядит чрезмерным. Иными словами, нынешнее поведение валюты предполагает возвращение еврозоны к нормальным условиям, чего на самом деле не наблюдается. Так что есть риски, что в дальнейшем текущий рост сыграет злую шутку с европейской валютой.
При этом в краткосрочной перспективе велика вероятность дальнейшего отступления доллара, который не без волнения ждет свежих данных по инфляции в США. Если отчет отразит продолжение замедления инфляционного давления в декабре, ожидания более раннего разворота политики ФРС возрастут, что ударит по курсу USD.