Эксперты Уолл-стрит переоценили потенциал роста S&P 500 в этом году почти на 40%, максимально с 2008 года, когда ожидания не оправдались более чем на 90%. Год назад аналитики фондового рынка США ставили на завершение 2022-го в районе отметки 5264, но в ходе тонких торгов после празднования католического Рождества индекс находится вблизи 3840.
При этом стоит признать, что в этом году стратеги ведут себя гораздо осторожнее, то и дело пересматривая свои целевые уровни на конец года, ссылаясь на повышение ставки ФРС, которое подогревает волатильности по всему спектру активов, включая акции, облигации, валюты и сырье.
С начала года S&P 500 теряет порядка 20%, завершая год с худшими результатами за период с 2008 года, когда индекс обвалился почти на 40%. Недавние усредненные оценки на Уолл-стрит показывают, что бенчмарк к концу 2023-го будет торговаться вблизи 4000, что на 5% выше текущих значений.
При прогнозировании ситуации на рынках нельзя не учитывать риск скатывания экономики в рецессию, что может произойти уже в середине года. Соответственно, при таком сценарии пострадают финансовые показатели в корпоративном секторе, а безработица вырастет.
Базовый сценарий по фондовому рынку предполагает формирование минимумов в первом полугодии с последующим восстановлением во втором, по мере замедления инфляции и роста безработицы – в этих условиях Федрезерв позволит себе перейти к снижению ставок без риска разжечь гиперинфляцию.
Действительно, сейчас рынок фьючерсов демонстрирует надежду инвесторов на снижение стоимости кредитования ближе к концу 2023 года, несмотря на то, что опубликованная Центробанком точечная диаграмма не предполагает разворота политики ФРС до 2024-го.
Однако нет никаких гарантий того, что возможная рецессия будет мягкой и непродолжительной. К тому же сохраняется высокая геополитическая напряженность и неопределенность по всему миру. А это означает, что акции могут оставаться под давлением не только лишь в первом полугодии. Так, не исключено, что в 2023-м S&P 500 потеряет еще 35% и дойдет до уровня 2500, которого индекс не касался с мартовского обвала 2020 года, когда разразилась пандемия.