Инфляция в США более чем вдвое превышает целевой уровень ФРС, финансовый сектор приходит в себя после коллапса трех банков, а угроза рецессии не отступает. Несмотря на все это, Пауэлл считает, что подавление инфляции без введения экономики в состояние рецессии все же возможно. Об этом глава Центробанка поведал в ходе вчерашней пресс-конференции, которая последовала за решением по монетарной политике.
Федрезерв ожидаемо повысил ставку десятый раз подряд, но при этом открыл дверь для паузы в цикле ужесточения. Взгляд Пауэлла на перспективы экономики отразил вспышку оптимизма после череды недавних экономических отчетов и финансовых проблем, которые напугали инвесторов, подпитав страхи по поводу рецессии. Отвечая на вопросы журналистов, глава банка подчеркнул, что сильный рынок труда поможет экономике избежать негативного сценария, а рост зарплат может вернуться к более спокойным темпам по мере падения спроса на рабочую силу, даже если безработица не покажет существенного роста.
Тот факт, что уровень безработицы остается вблизи рекордного минимума несмотря на 5%-ное повышение ставки за период с марта прошлого года, подчеркивает высокую вероятность реализации сценария, при котором рынок труда продолжит медленно охлаждаться без повсеместных сокращений.
По словам Пауэлла, банковская система в порядке, и Центробанк будет работать над тем, чтобы избежать повторения недавнего кризиса. Из-за реакции экономики на повышение ставки ФРС и ужесточение условий кредитования на фоне проблем банковского сектора, регулятор поднял ставку, возможно, в последний раз в рамках текущего кризиса, отметил глава банка.
При этом Пауэлл допускает дальнейшее ужесточение, если экономические данные позволят реализовать еще одно повышение стоимости заимствований, но отдает себе отчет в том, что такой шаг повысит угрозу спада в экономике.
В целом его комментарии прозвучали оптимистично, учитывая, что Центробанк переходит к деликатной фазе цикла ужесточения, пробивая себе путь к иллюзорной финишной черте. Члены FOMC единодушным решением повысили ставку, а значит, все голосующие чиновники сочли экономику достаточно сильной, чтобы пережить еще один акт ужесточения.
Важно, что Пауэлл не стал связывать руки ФРС в контексте перспектив политики. Он снова подчеркнул, что решения по-прежнему зависят от поступающих данных. Для инвесторов это означает интригу перед следующим заседанием, которое состоится в конце июня.
Но фокус чиновников ЦБ на экономическую устойчивость предполагает, что ФРС остается нацеленной на дальнейшее ужесточение, даже если при этом экономика несколько пострадает. Несмотря на нестабильность в банковском секторе, Федрезерв продолжает демонстрировать озабоченность недостаточно интенсивным замедлением инфляции, не задумываясь об угрозе чрезмерного ужесточения политики.