Это показывает, что, возможно, произошел разворот после достижения почти двухлетнего минимума в октябре. Базовый контракт Intercontinental Exchange (ICE) на хлопок с поставкой в декабре был установлен на уровне $78,56 за фунт 28 ноября 2022 года, что на 2,6% больше, чем месяцем ранее. В октябре цена фьючерсов на хлопок упала до $72,11, самого низкого уровня с 27 декабря 2020 года, поскольку мировой спрос ослаб в связи с надвигающейся рецессией.
Что такое фьючерсы на хлопок?
Хлопковые фьючерсы являются деривативами, базовым активом которых является хлопок. Цены на хлопок торгуются на таких биржах, как ICE — часть Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE) — в США и Мультитоварная биржа Индии (MCX). Фьючерсы на хлопок, торгуемые на ICE, номинированы в долларах США за фунт. В соответствии со спецификацией фьючерсного контракта ICE на хлопок, сорт торгуемого хлопка имеет строго среднюю длину волокна. Минимальный размер контракта составляет 50 000 фунтов чистого веса с минимальным колебанием цены в размере 5 долларов США за контракт. Расчеты по фьючерсным контрактам на хлопок осуществляются путем физической доставки в одобренные биржами места в США.
В связи с надвигающейся глобальной рецессией, которая, как ожидается, сократит потребительский спрос на одежду, некоторые задаются вопросом, является ли недавний отскок цен на фьючерсы на хлопок устойчивым. Конечно, остаются вопросы, будет ли достаточно спроса, чтобы поддерживать цены на хлопок на более высоком уровне. На каждом этапе цепочки поставок поступали сообщения об увеличении запасов и сокращении заказов. Эти отчеты о накоплении запасов предшествуют тому, что, как ожидается, станет глобальным экономическим спадом в 2023 году. Ранее в марте этого года неудовлетворенный потребительский спрос на одежду подталкивал цены на фьючерсы на хлопок выше. Как показали исторические данные по фьючерсам на хлопок, цена на мягкие товары выросла до десятилетнего максимума в $132,96 за фунт 16 мая 2022 года. Однако затем спрос и цены резко упали, когда во втором и третьем кварталах 2022 года несколько китайских провинций ввели карантин для борьбы с ростом числа случаев заболевания COVID.
Падение китайского импорта хлопчатобумажной пряжи оказывает давление на мировой рынок. Согласно данным Министерства сельского хозяйства США (USDA), Китай является крупнейшим в мире импортером хлопчатобумажной пряжи, на долю которого приходится одна треть общего импорта хлопка, а также основным фактором роста цен на хлопок. Главная причина этого заключается в том, что китайские прядильные фабрики не производят достаточно пряжи для покрытия производства ткани. Другими крупными потребителями хлопчатобумажной пряжи являются Бангладеш, Вьетнам и Турция.
С января по сентябрь 2022 года импорт хлопчатобумажной пряжи в Китай сократился почти вдвое по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это снижение эквивалентно примерно 3,5 миллионам тюков хлопкового волокна, что является самым низким уровнем более чем за десятилетний период. На фоне снижения китайского импорта Министерство сельского хозяйства США прогнозирует, что мировое потребление хлопкового волокна может упасть до 114,9 млн тюков в 2022-2023 годах — это на 2,4 млн тюков меньше, чем в предыдущем году.
Кроме того, по данным Министерства сельского хозяйства США, мировое производство хлопка в октябре упало до 116,4 млн тюков, что на 1,6 млн тюков меньше, чем в предыдущем месяце. Это было вызвано снижением производства в Пакистане, происходящим третий месяц подряд в результате смертоносных наводнений в июне и июле.
Прогнозы цен на фьючерсы на хлопок
По состоянию на 28 ноября 2022 года текущая цена на хлопок составляет $78,57 за фунт, и цена на сырье находилась в нисходящем тренде в течение последнего года. Хлопок демонстрирует тенденцию к снижению, поэтому мы полагаем, что подобные сегменты рынка не пользуются большой популярностью в данный период.
Поэтому в краткосрочной перспективе средние цены на хлопок упадут до $72,6-$75,53 за фунт к концу четвертого квартала 2022 года и далее до $71,51 в течение 12 месяцев.
Однако, напротив, если Китай смягчит COVID-ограничения, то прогноз цен на фьючерсы на хлопок может вырасти на $101,68 за фунт в течение следующих 12 месяцев и достичь $164,11 за фунт через три года. Это означает, что данный товар можно рассмотреть в качестве дополнения к инвестиционному портфелю.