.jpg)
Вооружившись фундаментальными показателями, впечатляющим восстановлением делового доверия и поддержкой фискальной политики, японский фондовый индекс Nikkei 225 может прилично подрасти в среднесрочной перспективе, развивая бычий ход, который стартовал в начале этого года.
Причем в ходе подъема бенчмарк, который нацелен на отметку 40 000, может обновить рекордный максимум на уровне 38 195, отмеченный в конце 1989 года, в самый разгар пузыря на рынке недвижимости. Когда произошел коллапс, акции и цены на землю обвалились, что повлекло период слабого экономического роста в Японии, который продолжается по сей день.
Но на сегодняшний день, учитывая экономическую ситуацию и политику Банка Японии, у Nikkei 225 есть все шансы продолжить рост с оглядкой на интерес со стороны инвесторов. Центробанк придерживается ультрамягкой политики уже больше 20 лет, и сейчас по-прежнему нет предпосылок для повышения процентных ставок – регулятор занимает выжидательную позицию в контексте поступающих экономических данных.
С другой стороны, ограничить бычий потенциал фондового индекса способен тот факт, что в текущие цены уже заложено немало хороших новостей, а значит, находить дальнейшую подпитку и развивать восходящий импульс бенчмарку будет сложнее.
С начала года Nikkei 225 вырос на 27%, недавно отметив максимумы на подходе к отметке 34000. Не исключен сценарий, при котором у индекса могут возникнуть трудности в диапазоне 36000-38000 с последующим откатом в район текущих уровней. Такая динамика предполагает, что через какое-то время у Банка Японии появится весомый аргумент в пользу начала сворачивания щедрых стимулов.
В любом случае Центробанк будет осторожен, ведь последнее, чего хотят монетарные власти, – создать еще один пузырь активов после затяжного восстановления от предыдущего пузыря. Впрочем, сейчас сложно себе представить переоцененность японских активов, особенно учитывая, что половина компаний на рынке торгуется ниже балансовой стоимости.
Nikkei 225, который нащупал пиковый максимум в районе 33700 в июне и попытался его протестировать в начале этой недели, удерживается над уровнем 33000 и может совершить новый рывок после небольшой паузы или даже локальной коррекции, которая поможет привлечь волну покупателей на более интересных уровнях с последующим штурмом уровня 34000.