Буквально вчера довелось услышать смешную версию о самом важном в ближайшее время событии в мире финансовых рынков – о мероприятии в штате Вайоминг. Мол, это академическая «тусовка», и что она почти ничего не значит. Забавно, да и только. В 2010-м, 2011-м и в 2012-м гг. Бен Бернанке давал достаточно четкие и ясные сигнал рынкам: были анонсированы количественное смягчение (QE2), операция «твист» и QE3 соответственно. Поэтому недооценивать столь важный форум – значит быть просто непрофессионалом, не понимающим, что реально происходит в мире финансов.
Согласно последнему актуальному прогнозу аналитиков Goldman Sachs (GS), цена на желтый металл составит $2 000 за тройскую унцию. В числе основных причин для роста в GS называют ослабление доллара и восстановление спроса на развивающихся рынках. И с первым, и со втором утверждением можно поспорить. Особенно маловероятным представляется слабый доллар. Однако в главном инвестбанке мира делают оговорку, что для материализации данного сценария необходимо, чтобы в мире было глобальное состояние ухода от риска (т.н. risk-off), что повлечет за собой покупку золота как защитного актива от инфляции.
В понедельник, 23 августа Управление по «еде и таблеткам» (FDA) США полностью одобрила вакцину Pfizer против COVID-19 для всех людей в возрасте от 16 лет и старше. А уже на следующий день Энтони Фаучи (директор Национального института аллергии и инфекционных заболеваний (NIAID) США и главный советник по медицине президента США) заявил, что скоро получат одобрение вакцин Johnson&Johnson и Moderna.
Данные по экономики Америки подтверждают уверенный рост: и по ВВП, и по рынку труда (NFP и подындексы занятости ISM). Да, согласно последним отчетам (PMI) есть определённые опасения по поводу нарушения цепочек поставок товаров, но пока они не настолько существенны. И тут главный вопрос в инфляции. С одной стороны, это влияет на настроения потребителей (исследования Мичиганского университета) и вредит спросу.
С другой, повышенная и продолжающаяся инфляция – это тема и лишний повод для «ястребов» из ФРС для более раннего сворачивания мер поддержки экономики. Сигналы рынкам мы как раз и можем услышать в Джексон-Хоуле. Да, Джерому Пауэллу нужно быть предельно осторожным, чтобы не обрушить рынки и не сыграть против себя в контексте переизбрания на пост председателя ФРС (даже при официальной поддержке Джанет Йеллен, министра финансов и экс-главы ФРС).
А что же золото? Только при откровенно «голубиных» нотках Пауэлла драгоценному металлу стоит в средне- и долгосрочной перспективе рассчитывать на какой-то рост. Потому что прекращение опасений по поводу распространения и негативного влияния на экономики стран штамма «дельта» приведет к повышению режима risk-on (роста риска) и, как следствие, к тому, что за ФРС (и ранее Банком Кореи) начнется волна ужесточений, что неминуемо приведет к выходу из защитных активов – и золото пострадает в число первых.
Фундаментально ситуация очевидна, посмотрим теперь на графики и цифры.
Технический анализ и перспективы
Золото на дневном графике
Золото на недельном графике
Первыми целями снижения золота при условии оптимистичного развития событий являются $1 680 и далее вплоть до $1 510. Все краткосрочные попытки роста будут остановлены на $1 810, $1 830 и теоретический максимум на $1 900.
Показательна реакция желтого металла на хорошие данные по рынку труда США 6 августа. Золото совершило прыжок с камнем на шее, упав более чем на 2%. А в понедельник, 9 августа на открытии азиатской сессии произошел «флэшкрэш» (flashcrash) – то есть очень быстро и сильное падение актива – сразу на 4,4% до $1 684. Так что перспективы золота в случае поступления незавидны.
Денис Тодоренко, финансовый аналитик группы компаний CMS